《股票操作学》第九章第三节如何做好技木分析与操作-K线学院

《股票操作学》第九章技术分析操作策略

第三节如何做好技木分析与操作

　　1.势的研究

　　股票长期或短期操作，涉及技术分析，首先应谈到“势”。股市盘局里，此起彼落，涨跌有分，大势太平，直到风云际会，对于未来股市展望，看好与看坏者各持己见。多空对峙形势初立，股价则随趋势波动;多头市场里，买方资金充足，新多不断进场接棒，行情便一波比一波高，涨势形成，轧空势在必行，一触即发，造成暴涨行情。此时投资人大量买进者，正如顺势则昌;放空的投资人则如逆势则亡，钞票尽被吞噬。空头市场里，恰巧相反，碰股票者十有九输。

　　人文科学对于“势”的研究更加热衷，古代战争多以争夺地理要隘为目标，掌握地理形势，进利于攻，退便于守。现代军事情势，武器竞赛是重要课题，订定限制军备条约是国与国间达成武力均衡态势的必经途径。石油产销问题造成国际经济局势动荡不安，全球均笼罩于石油减产、涨价与经济不景气的浪潮里。通常，“势”的形成有其不同的背景，才会出现目前的景象，最重要的，日后亦产生不同的结果。

　　股票市场中涨势与跌势如何形成?这是投资者从事短期、中长期或长期操作所迫切需要研究与掌握的课题。原始多头市场里，经过长期的盘局，筹码均有适当的归宿，强有力且持续下去的买盘使股价脱离长久低迷不振的价位，频频出现新高价，偶而因获利回吐压力使股价下跌，隐约可见或逐渐明朗的利多因素缓和投资人抛售持有股票的卖压，成交量快速萎缩，股价又得向上波动，如此适度的膨胀与收缩，使个别股价位不断向上调整，维持相当长的一段时间，直到涨势尽头，股价波动方向改变，趋于横向发展。高价位整理不再诱使投资人买进，较大幅度的振荡配合利空消息，股价终于下跌，形成高价套牢圈，投资环境改变，上档压力加重，投资者不再向上比价，向下比价心理将高价位股票拉下来，跌势因此形成。

　　原始空头市场形成时，股价脱离高价圈，一路下跌，投资人心理不平衡，接手薄弱，而且多采短线操作，赚得蝇头小利，立即将股票抛出。即使赔钱，惟恐股价继续下跌，长痛不如短痛，亦不顾损失而杀出，市场不景气气氛随着经济萧条逐渐明朗化，股价下跌太快、太深(乖离率太大)时，卖方惜售，形成短暂供需不平衡现象，得以回升，却挡不住原始波动趋势，买方力量衰竭时，股价再向低价波动，新低价又出现。跌势中，个别股随各行业不景气程度与本身财务结构调整股价，遭受不景气打击严重的发行公司，减产、停工是必然步骤，甚至有倒闭之虞，股价自是大跌，尤其事态公诸于股市时，更是狂泻，每日跌停板。遭受打击轻微的公司继续受主力与长期投资者青睐，股价虽下跌，卖压较轻，跌幅浅，等待不景气跌至谷底而回升时，此类股票便是带领股价回升的原动力。

　　如何判定股价趋势与掌握它一直是技术分析的重要工作，借着过去股价波动轨迹所建立的法则与理论来预测股势的源头与终点，并从经验法则随时修正错误判断，使原本抽象的观念具体化、数字化与图形化。投资者可从技术分析方法了解不同期间内股价走势强或弱，个别股则加上人为炒做因素而显示某段期间内走势特别强劲，可以在回档时买进，某段期间内卖压沉重，主力出脱，股价下跌难避免，可以卖出持有股票，等待低价时再予补进。因此技术分析乃是弥补基本分析缺点，灵活运用，在高价时卖出股票，低价时买进股票，而不似基本分析方法呆滞而反应迟钝。因为大多数股票等待每季公布业绩，确定营运状况改善或转趋恶劣，股价多已上升或下跌一段行情。

　　可从三方面进行“势”的研究，然后综合研判股价趋势：

　　(1)多空强、弱势：买方与卖方在战斗过程里，照理说，股价涨便是强，股价跌便是弱，K线理论加以修正，不但注意股价涨或跌，尚注重开盘与收盘的价位，用图形揭示多头与空头孰占上风，也就是双方谁占先机有利位置，更能洞悉买卖双方力量趋于绝对强势而转向均衡，再趋于绝对弱势转换过程里，长阳线代表买方势力强大，带有上影线之阳线、跳空上升而未涨停之小阳线、开低盘而股价小涨或持平之阳线、开高盘而股价小涨持平或下跌之阴线表示多头力量受阻，多头随时均有可能遭受一根长阴线压制而从主动转为被动。同样地，长阴线表示卖方势力强大，带有下影线之阴线、跳空下跌而未跌停板之小阴线、开高盘而股价小跌或持平之阴线、开低盘而股价虽然小跌但收盘价却高于开盘价之阳线、开低盘而股价持平甚或小涨之阳线均显示空头力量受考验。上升行情里，不断出现新高价是特征，无力之小阴线单独或连续出现，只能使股价调升暂时受到阻力，即使长阴线出现，亦只能解释将进入整理阶段，长阳线再反映多头力量时，下跌阴霆一扫而空，涨势又起。直到连续阴线出现，阳线反击力量转弱，多空力量方转变，使涨势变为跌势。下跌行情里，不断出现新低价，无力之小阳线单独或连续出现，只能表示多头挣扎，跌势缓和下来，长阴线再出现时，空头再度采取主动，跌势又起。

　　周k线与月K线更能充分反映多空力量转变，涨势与跌势发动与结束均可从多头与空头长期战斗中肯定而明确地用实战图形显示多头市场或空头市场形成与转换过程。

　　(2)股价趋势：本书第四章第一节里，曾详细介绍道琼斯理论，它依据不同长短期间平均数，来研判不同期间内股价波动方向，移动平均线理论从道琼斯理论蜕变而来，对于股价原始波动、次级波动均做深人探讨，掌握长期与短期股价变动趋向。

　　各种移动平均线随不同期间股价变动而浮沉，因此可说是股价变动的结果，经常受制于股价忽儿剧涨忽儿剧跌，使平均线扭曲，摸不清股价变动方向。

　　各种移动平均线向右上方移动，是大多头市场表征，依照当日股价、3日平均数、10日平均数、25日平均数、73日平均数、292日平均数由上而下依次排列，买气旺盛，后市自然继续看好。各种移动平均线上升角度均会随股价变动而转变。短期移动平均线最敏感，扭曲次数多，对于股价趋势自是不易掌握，因此它的转点效力亦降低。中长期移动平均线是技术操作者的法宝，当25日线迅速上移，逐渐趋于缓和时，买方力量受到挑战，进人整理阶段，25日线趋于走平甚或缓跌，但并非意味着行情必将反转。买方再度主动，股价又上升一段时，25日线又向右上方移动。73日线动向更决定一季股价变动趋向。当73日线由急速向右上升而减缓移动速度，甚且有持平趋势时，股价大势显然进人盘局而面临关键，只要73日线能逐渐再次抬头，显然地，另一段多头行情即将展开，73日线重又担负助涨作用;走势若反方向而行，跌破73日线，73日线又有向右下方加速移动可能，它将迫使行情低迷，股价随卖势而向低价运行，直到季线向上转点形成，才有确定脱离苦海之可能。

　　(3)群众意向：前几章里曾介绍，多头市场与空头市场的最大分水岭便是多头市场里，投资人陆续涌进，正如赶市集般，没有冷场感觉，买卖愈趋兴旺，成交总值与个别股成交量不断扩大，直至购买欲受外界客观因素或价位偏高而影响，不能再激发买气时而结束。空头市场则反之，正如一部上演已久的影片虽是佳片，但因想看此片的已观赏过，不想看的大众亦不会因“最后三天，绝不延期”的仁慈举动而踏人电影院。因此，空头市场里，投资人望着落价而毫无购买欲，甚至加入卖方，减少损失，狠心是有限度的，无法再咬牙杀出血本无归的股票时，卖方逐渐势弱，代之而起的则是一批认为价位已低的多头勇士。与空头作战，有时能、有时却不能立即扭转下跌趋势，但响应而加人多头阵营的日渐增加，时机成熟、卖方反击无力时，大势便改观。

　　股票市场是最现实的，个别股犹是如此，经常可看到报间杂志捧吹“今日的明星股”或最有希望的“明星股”。正如电影界里，电影演员的遭遇可分为许多种，有的是脚踏实地，逐渐成名而争得一席地位，有的因本身条件不够始终居于配角而不能一露峥嵘，有的一夜成名而能持续下去，有的却如昙花一现，随即凋谢。个别股的表现也正是如此，热门股正如红得发紫的大明星受人力捧，有些则认为即将过期而不再看好，买卖双方的大量换手形成多空决斗。成长股与小型股最受广大投资人注目，而且潜力雄厚。一旦气势形成，上涨速度是惊人的，正如一夜成名的明星，立刻受人争宠。空头市场则反之，昔日的热门股因“票房”记录差而受冷漠讥讽，缺乏群众基础后，不奈长久亏损的投资者欲求脱手，然自难逃下跌命运。因此，人潮往来与动向是股市兴衰之命脉，不容忽视。