《老子股经》10. 生而不有，为而不恃 —— 恐惧导致失败
【点题】
老子在本章中，从精神与肉体分离的角度，阐述股民能不能守静、避免恐惧心理、是炒股成功的关键。
【原文】
载营魄抱一，
能无离乎？
专气致柔，
能如婴儿乎？
涤除玄鉴，
能无疵乎？
爱民治国，
能无知乎？
天门开阖，
能为雌乎？
明白四达，
能无为乎？
生之、畜之；
生而不有；
为而不恃；
长而不宰。
是谓玄德。
【译文】
精神与身肉合一，
能不相分离吗？
专注守气，致力柔顺，
能像婴儿吗？
涤除杂念，深入洞察，
能没有瑕疵吗?
爱民治国，
能不用知性吗？
与自然的接触中，
能保持雌柔吗？
明达四方，
能自然无为吗？
使万物生长、养育；
生养了万物而不占有；
有作为于万物而不自以为尽了力；
引导万物而不是主宰它们。
这就是最深厚的“德”。
【《老子股经》破译】
所有入市的投资者都要扣心自问：
自己的精神能否超越肉体，能够自由地挥洒于股市？
自己能将精气结聚，达到柔顺平和的状态，像婴儿那样纯净吗？
自己能清除一切杂念，而深入地观照自我，而做到尽可能的完善吗？
自己能树立热爱股市、入市为国的理念，顺应国家管理股市的政策吗？
自己的感官天天与躁动的股市接触，能保守心灵的安静吗？
自己能够通晓股市的知识和信息，而不必煞费苦心吗？
股市生养着股民。股民在股市中生存，并不是占有股市，因而持有股票不应感到恐惧。要常常想想自己是无法主宰股市的运行的，这才是投资者最好的品德。
【阐释与分析】
恐惧是人性固有的弱点。亚当・史密斯在《金钱游戏》一书中写道:“一个欠缺自知之明的人，想要摸清股票市场，就得付出昂贵的代价。”在股票市场，心理恐惧的投资者，就是这样一群“欠缺自知之明”的人。
在股市中，恐惧心理，会使目己想像得被杀得很惨，像个被虐狂，唯恐自己的利润和本金在一夜之间亏损出去。在恐惧心理的驱使下，芝麻大的利空会被放大成西瓜那么大，而西瓜那么大的利好，却会被视而不见。因为恐惧，市场越跌越抛，越抛越跌，越跌越惧，完全是恶性循环。心理上的弱点导致股指惨跌而亏损累累。一有风吹草动急忙斩仓出局，导致亏损。因此说：真正的敌人，就是自己的恐惧。
一个成熟的投资者要想成为高手，必须做一名理性的投资者，而不应该在买卖时，仅凭自己的情绪和冲动。股市中的利空随时都会出现，即使在多头行情中也不例外，如果仅凭情绪和冲动，根据被放大的利空消息和所谓的“内幕消息”，“可靠的小道消息”来操作，即使成功也纯属侥幸，一旦股指逆转，便会惨遭厄运。因此，只有克服自己性格上恐惧的弱点，用深遂的理性思维指导自己的操作，才能在股市中立于不败之地。
股价的上涨或下跌都会造成恐惧。股价上涨时，投资者因为赢利而欣喜，但随着股价的上涨.紧张的恐惧的心理也随之结聚，唯恐行情反转，自己的利润化为乌有。下跌时，投资者更容易恐惧，唯恐下跌后深套，于是不惜血肉地斩仓，导致恶性杀跌；即使是空仓者也心怀恐惧，唯恐股指反转，自己成为空头套牢者。
深股成立伊始，一些初涉股市的投资者发了大财，于是一大批仿效者开始入市，再加上市场“黄牛”的操纵，股市出现过度投机。为了抑制这一现象，打击黑市，政府采取了一些措施，如取缔场外交易，征收印花税等，结果股市急转直下，持股者惊恐万分，出现抛售风，股指急剧下跌。本来，政府采取的行动是适度的，但投资者从股市感受到的恐惧，要远远超过实际程度，恐惧在市场中传染并加剧，扭曲了判断能力。当然，这种恐惧感，在不成熟的股市中传染力更强，中国股市经过多年的洗礼，恐惧感的传染力已大为降低，但这并不是说，每个人的恐惧感都消失了。实际上，人性中的恐惧感随时都深藏在人的心里。
在中国股市中，对市场仍有很强的恐惧心理，这大概也由于中国股市过度投机的历史所造成的。
一是对股指上涨的恐惧，一旦股指出规了一些小幅的持续上涨，市场中立刻就会出现空头思维，划出强阻力位、断言是小反弹等等。例如，1999 年 5 月下旬股指上升时，立刻就有 1300 点是不可逾越的强阻力位的空头言论、市场也就此做出了表现，在 1300 点进行了整理蓄势，后来一举冲上 1700 余点。很多投资者都是因为恐惧，在 1300 点附近很快就清仓逃跑了。
二是对下跌的恐惧。一旦股指下行，并出现了较低点位，立刻就有更强的空头思维出现。例如 1999 年年初，当股指跌破 1100 点时，立刻就有破 1000 点、900 点、800 点的言论，再加上对国际局势恶化的恐惧，很多投资者都在 1100 点附近割肉清仓溃逃。后来股指经过二次探底后，迅速向上，一去不回头。
投资者心怀恐惧时，无法对局势做出正确的判断，只能被现场气氛左右，根据恶劣心态操作，不该割肉的割了，能多赚的却没赚到。因此，恐惧是炒股的大敌。当恐惧时，只有放松自己，换一角度审时度势，以理性之矛刺穿感性之盾，恢复真正的理性自我，才能做出正确的决择。
上证指数，5.19 行情
如图，上证指数在拉升前，由于国际局势等因素，创出了年内新低，恐惧的投资者都割肉出局了。在上涨至 1300 点，由于出现了顶部形态，对下跌恐惧的投资者都清仓出局了，结果股指连创新高，一举突破了 1700 点大关。
