受美股下跌影响，两市小幅低开，盘中弱势震荡，个股跌多涨少，权重承压明显，压制指数波动，沪指低位徘徊，受制于60日线，全天无力翻红，尾盘快速跳水，形成倒V型反转，并失守5日线，短调风险加大，应加强防御；板块方面，食品饮料、酒店餐饮、医药等涨幅居前；矿物制品、保险、软件服务等跌幅居前，从盘面状况看，热点分布散乱，且轮换速度快，节奏难以把握，另外，量能持续低迷，始终无法改善，制约反弹空间，影响交易热情，谨防失去耐心。中美贸易磋商，仍面临变数，加上期指交割，时点较为敏感，需警惕负面冲击，因此，建议保持谨慎，切勿盲目追涨。
在前期低位时，我们逆势看多，提出夏季攻势，采取左侧配置，已获得丰厚回报，至于上涨逻辑，能找出很多，比如基本面转暖、政策边际放松等，早已反复阐述，可市场过于低迷，觉得机会渺茫，不敢轻易做多，错失抄底良机，然而，市场迎难而上，迭创反弹新高，已累计涨幅5%，逼近4月高点，似乎越走越强，毫无疑问，这与机构仓位底，主动配置有关。走出悲观情绪，抛压相应减轻，即使买盘不激进，集体看多的话，无量也会反弹，反弹虽不坚定，但上涨已超预期，很多资金踏空，内心倍受煎熬，因迫于净值压力，会放松警惕性，按捺不住加仓，此时或离高点不远。因此，提倡左侧交易，否则相当被动，尤其最近市场，走势格外反常，没有超前意识，系统分析体系，很难判断拐点，避免两头打脸，只能多下功夫。
在大类资产方面，除股市上涨外，商品和债市都要反应，说明非超跌因素，或与流性改善有关，如果前期有泡沫，造成监管收紧，但市场下跌后，机构存量收缩，整体估值下降，修复需求迫切，尤其政策边际放松，说明金融与实体匹配，支持价值回归。尽管情绪还在发酵，中期继续看涨，但没有牛市环境，缺少逼空条件，注定会有波折，甚至下跌风险。站在当下，我们仍偏谨慎，在连续反弹后，能量消耗过快，需要休养生息，技术上，分时背离严重，反弹空间狭窄，却始终不肯调整，如果选择硬抗，绝对没有益处，风险越积越深，不仅推迟增量进场，更易招致存量变现，加大调整级别，所以，不能掉以轻心，要利用反弹时间，优化持仓结构，待重新交换筹码，才有新的机会。
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