第五章 企业的兴衰（5）
投资人无法避免崩盘或回档,就像美国北方人无法避免大冰雪风暴是一样的,50年的时间,你会遇到25次的回档,而有八至九次甚至会演变成崩盘。最理想的状况是,你能够在牛市时出脱手上的持股,然后在回档时捡便宜货...
第五章 企业的兴衰（8）
百事可乐在其多角化并购上做得非常好,该公司的并购企业包括肯德基炸鸡、塔克钟(TacoFell)和必胜客,它在这些并购的速食店餐厅里卖出相当多的百事可乐,这就是标准的由炸鸡到饮料的企业整合做法。就菲利...
第五章 企业的兴衰（7）
尽管如此,发生在通用公司身上的事,同样也在IBM身上重蹈覆辙。投资人太沉湎于IBM过去优越的表现,而忽略其目前的市场发展。其实那时候,一般人已不再买大型主机个人电脑,这个市场已经没有成长空间,然而这却...
第五章 企业的兴衰（6）
一个公司的中年危机,常会让投资人束手无策,不知道股价已跌了一半,是该卖掉好呢？还是继续抱着,期待公司能有转机。当然事后我们看出那时候确实是苹果电脑的转机,但当危机发生时,究竟有没有转机实在是很难确定。...
比战争更具破坏力(2)
一方面超额利润令人垂涎,另一方面巨大风险又是无法预期和逃避的,有没有办法既能够获得利润又能尽量降低风险呢？ 于是便出现了以股份公司的形态,由股东共同出资经营的企业组织,投资者以股票的形式入股,并按出...
比战争更具破坏力(3)
这是中国股市早期的风险教育,虽然直白,但很到位。 既然股灾如此可怕,为什么甘冒风险将它引入呢？不是自寻烦恼吗？ 我们需要重新确认一下股市的作用。 这是个老问题,十几年来大家熟悉的答案一直是：股市...
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