《股票操作学》第十一章 第三节 庄家的操盘手法

推荐人:张龄松、罗俊 来源: K线学院 时间: 2019-09-19 19:21 阅读:

股票操作学》第十一章 股票操作策略

第三节 庄家的操盘手

  谈到庄家的操盘手法,那真是戏法人人会变,只是巧妙各有不同,犹如骗子行骗,手法大同小异,很多人都晓得是骗子的手法,但还是会有人上当。在股市,没有被庄家骗过的人不多,有的是直接被庄家骗,有的是被庄家内、外围传播者所骗,有的是看到报章杂志对庄家的报导所骗(这可能是记者受骗的缘故),或者被庄家买通的记者所发布的消息所骗。有的人可以被同一庄家连续骗得倾家荡产,一次、两次、三次……此人为何如此傻呢?原来这又要归于人性的弱点了。很多人被庄家骗了一次,心里虽然懊恼,但还是

  庄家对受骗者必然有番说词,什么自己也被套呀!什么政府政策害人呀!什么大股东损压行情,又什么空头造反,上档压力太重呀!临收盘敲进50万股也没用呀!……等等,反正有他的歪理。被骗者听了庄家的说法,内心虽然怀疑,却不敢出言反驳,希望庄家下一次能告诉他真正的好消息,让他翻本。庄家就是看准这个弱点,有的庄家还很大刺刺地告诉受骗者:“这次你吃了点亏,没关系,下次一定让你赚钱!’’被骗者听到此言,很多人还会感谢庄家的善意呢!就这样散户被庄家吃定。庄家为了钓住这条鱼,也会给点小甜头,但是小赚大赔,受骗者很难真正得到好处。在此,再次提醒看到本文而不悦的庄家,笔者无意丑化阁下,只是据实而言。同时前文对庄家应具备有的性格中说的很清楚,庄家炒作股票时,不可泄露天机,否则必“自毙”。大家扮演的角色不同,要想演好角色,一定要演活剧中的人物。庄家骗人不说实话,就是连亲生老娘面前也不能说实话,是庄家应具的性格,否则什么时候买进,什么时候卖出,都有问必答,大家抢在庄家前面买进,抢在庄家前面卖出,请问庄家手中抱了一大堆股票,卖给谁呀!

  下面就把一些庄家操作股票的主要几种方法,简单介绍:

  (1)养、套、杀:这三个字,几乎大家都听过,也都晓得是什么东西,不过这也是庄家操作股票的最主要的手法,也是一切手法之母,其余的手法都是从这个地方加以变化出来的。

  养:顾名思义,培养、养育,是说庄家用尽心机去培养跟随者。如庄家炒作甲股,先让周围的亲信买进,接着是外围份子,最后才让股市一般投资人知道。宣传的资料也到处流传了,包括甲股好处在那里,庄家要炒到什么价位等等。其实庄家让外面晓得他在做那种股票时,除非是不小心露出去,否则已经不是低价了。例如:庄家在甲股18元到21元之间,暗中不动声色买进,然后逐渐拉高到25元以上,这时风声才放出去,希望吸引人跟进。有时庄家在低价吃到满意的股数后,会立即放出消息,并配合消息将成交量放大,制造热络景象。一般而言,庄家将炒作的资金分成两段:第一段是为了吸进低价股票,约占三分之二;第二段是为了拉高股价准备的,约占三分之一。如炒不上去,或者发生什么情况,庄家可能会少赚,甚至赔钱即卖掉,或者增加炒作资金,或者邀约他人参与一起炒作。

  在这个阶段,庄家就利用多家证券公司,甚至庄家在台北,但远在南部高雄,他也安排证券公司进出,第二阶段的资金就在此时运用。人气很足之时,庄家消息一出去,自然会有大批投资人争相竞价买进,庄家可以很轻松地将股价钓高。在台湾证券交易所尚未实施电脑竞价的制度之前,是用人工撮合的方式交易的,庄家炒作得便多多,可以完全了解各档价位挂进或挂出的笔数、数量及证券公司,等于庄家做庄家,庄家的牌是盖起来的,各位下家的牌却是明牌,庄家可以衡量各下家牌的情况,作为是否要牌的参考。这种赌法庄家赢面当然很大,下家注定吃亏的。那时只要跟证券公司营业台人员,或上层主管熟悉,很容易查到每只股票的上、下档挂进挂出的股数,这对大户级的投资及庄家是一大方便。庄家往往利用投资人追涨杀低的心理,在股市上午即将开盘之际,就电话通知各证券公司负责接听其买卖指令电话的营业人员,在股市一开盘就全部以涨停板的价位,敲进巨额股票。当时一只股票正常的日交易股数若在150万股的话,庄家可以一口气在一开盘,就一路往上买进,大约五分钟就可以到达涨停板价位,并在涨停板价位挂进200多万股,甚至300万股。有只股票在一开盘就只见一路买进没卖出,不到五分钟就宣告涨停板,这种触目心惊的表现,用不着庄家或其内外围到处去宣扬,涨停板本身就是最好的爆炸性的事物,投资人都会打听这只股有什么大利多?有谁在炒作?要炒到什么价位?认识庄家的人当然立即去电话问庄家这些问题,在整个上午三个小时的交易时间内,庄家两只手不停地接电话,通常庄家是不肯承认他在炒作,最多会说有买一点。但是愈不承认就愈神秘,愈神秘就愈吸引人。庄家会说些这只股票到底好在那里,什么土地资产很多,从来没有重估过,是原汁鸡汤;又什么今年预估可以赚多少钱,每股可以配多少股息,公司方面有什么新的拓展营运的方案等等。

  如果庄家名气大,已经有相当的声望,股票市场人气还不错,同时庄家“有胆敢勒马走悬崖”,也有“弯刀射明月”之能耐,当然心也要够“黑”的,则以当时台湾股市的特性,可以连涨十几个停板是可能之事。

  庄家在拉抬股票的过程中,养人的方法很多,有时操作手法凶猛,养、套、杀一起来,等你买到股票就是被套被杀的时候。庄家可以轻易的脱身,是因为当时台湾股市的规模很小,交易工具也落伍,易为庄家所利用。现今台湾股市已相当庞大,到1996年4月底止,共计有386种股票挂牌买卖,上市公司发行股票的市值高达新台币61720亿余元,以当时的汇率约为美金2250亿元,人民币20000亿元。如庄家想再施猛拉高行情,然后大出货的手法,必然会很困难。但在股市规模并不很大的市场,配合客观的环境,就有此可能,特别是对新兴且没有预设涨、跌停板国家的证券市场。中国大陆的股友就需要注意,不但要懂得保护自己,且要懂得如何在庄家炒作过程中,从中捞一票,搭个便车。

  在无法急拉出货的环境里,庄家吸引散户(所谓散户,并不只是买卖金额较小的股友,其中一样有动用巨额资金投人股市的中、大户),养散户的手法随机应变。有的庄家心中已定好大概的操作策略,在哪里设震荡区,在哪里做个回档,在哪里做出技术层面的强势。通常在“养”的阶段,会让跟的人有吃到甜头的感觉。前面所述如庄家在甲股的18元到21元之间,买好了心目中理想的低价股之后,就进人“养”的阶段。庄家运用各种手段,极力宣扬利多消息,庄家每回不是上冲下洗,就是以盘中先涨,中回监收再涨;或先跌,中段盘,后涨;其中也会出现较弱的先涨,中回落,临收稍见振作,但仍然以跌幅不大的有上影线K线收盘。该股不断地涨涨跌跌,但是在中、短期线路上,透出整理后向上发展的趋势。在这个过程中,散户可能杀进杀出,有些赚了点钱,获利了结,不过看看跌不下来,心里又有点后悔,定力不够者,怕股价涨上去,搞不好又再买进。有人则期待股价能有较大的回档,再买回去。而一直没有买的人,也会有不少在等回档再买进;这些人已经接受了庄家对这家上市公司利多的宣传,只是希望能买到价钱便宜一点的股票。在这个非常要紧的阶段,就包含了“养”与“套”的两个环节。庄家就喜欢进进出出的散户,反正他已经进了圈子,尝到甜头,胆子会愈来愈大,对自己抢帽子的本事还非常自信。经过一段时间的操作,庄家就可以“养”了不少散户。

  套:这个字的意义也极为明显,我们看过美国西部电影,牛仔们骑在马上,挥舞着绳圈,追逐一正急奔中的野马;牛仔很技巧地一掷,绳圈正好从马的头部往下套住了马的脖子,无论马性有多烈,一旦被套了,就只有听牛仔的份了。当然马的力量如强过牛仔,也可能将牛仔拉倒在地,那牛仔就惨了,不过这种情况不多见。

  在股市中,“套”的含义很广,不仅仅是指庄家将股票高价抛给散户的“套”;事实上,只要投资人一旦踏人股票市场,就是被“套”之始。因为绝大多数的投资人,除非搞光被扫地出门,否则一辈子也离不开股市,要离开股市,除非有极强的意志力对浮华如梦的股市大彻大悟不可。在“养”这段期间,只要散户一买进庄家的股票,就是庄家“养”成功了。接下来就是庄家运用手法,将已经进入圈子的散户,不让他们获利了结后,从此不再光顾庄家的股票。要让他们手中不断地有股票,而且还有再加码的意愿。

  在“套”的阶段,庄家的操作有相当之弹性,虽然根据原定的计划,可将甲股炒逾30元,甚至35元,但也可依据炒作时股市情况而弹性变化。如果整个大局很好,甲股无论在人气、技术分析等各方面,都表现良好,庄家可以很容易地研判甲股的人气;因为扣掉他自己的进出,就可以算出散户进出的情况。庄家比较注重的是中实户的进出,因为中实户资金比一般散户要多,且中实户有相当的影响力。从1970年到80年代中期这段期间,台湾证券公司没有开放设立,只有那么几家,股票族人口并不多,大约只有九十年代的五分之一还不到,因此庄家可以透过各证券公司内的眼线,及交易所的场内人员,查出各证券公司持股较多的中实户情况。庄家密切注意各种情况的变化,机动地调整操作策略。虽然现今台湾股市已改为电脑撮合交易,且对外不公开提供涨、跌停板,及上、下档挂进挂出股数等资讯,可是有办法的庄家还是可以在必要关头探听出来,如当时得不到资料,收盘后也有办法拿到。所以庄家仍然站在极有利的位置,来施展养、套、杀的策略。

  如情况可能对拉高不利,因为政府在政策上有更大利空措施,或者上市公司大股东卖出股票的动作愈来愈明显,造成上档压力较重,则庄家就可以设法先卖一盘,大量减少手中的持股。卖出的手法也有多种,一为授压似的卖,也就是“压低出货”。我们可以在比较投机或有庄家炒作的股票日k线图上,看到股价上升到某一阶段后,突然有一天产生特大的成交量,有时日K线图上出现很长的上影线,或者是跌幅不小的长黑线,次日盘中亦数度震荡,最后亦以中黑或长黑收盘,成交量也相当地大,从此股价日趋走软,这就是压低出货。如果庄家运用盘中大震荡,压低出货的手法,并不能达到满意的效果;即庄家可能往下卖,如下档挂进的筹码不多,卖不了多少,庄家可能会准备再做一个头,来达到出脱筹码的目的。于是乎耳语又来了,什么“整理浮额”,叫那些没信心的人早点下轿,什么在技术面做一个脚,来强固多头阵地,又什么这次整理好了,股价一定会到某某点等等,企图再一次引诱人追高价。

  在股市中理智的人很少,当然太有理智人也不会进人股市。人性是很“贪”的,庄家炒作股票之所以会成功,主要原因之一,就是大多数在股市的投资人既不理智,又极贪心;而大多数的股友买进股票容易,卖出股票却很难,因为舍不得卖股票是股友的通病。当股价还在上升趋势,当然不卖,因为怕少赚钱。股价在上下震荡走软之际,也不会卖出,因为怕这是整理盘,整理好了万一再大涨一段,“低价”卖掉岂不可惜,当然也不卖。股价已经明显下跌了,股友内心很着急,但是想想高价都没卖,低价卖出去心有未甘,再等等看着有高价再卖,不过很多股友一直等到赔钱阶段,才认真考虑卖掉;那时已被股价跌得不但没有信心,而且害怕至极,晚上睡不着,还做恶梦。

  庄家就是利用人性的弱点,来诱导散户追高价。在正常的情况下,庄家应可以利用做第三个头的机会,达到“拉高出货”的目的。如果还是效果不大,则庄家可能被迫做第二 只脚,然后希望做第三个头。在做第三个头的时候,庄家的说法又是一套,因为第二个头下来,将要或者已经形成"M头”型,如果在M头形成的关键的颈线部位(即前一波的低点)刹不住跌势,技术面就非常难看了。M头型最低跌幅是颈线至顶部一倍,股价非得要在下档较深的位置再筑底,等于爬到山顶再退回到山腰部来重爬。这就非常吃力了。所以庄家必须要在前一波低点之处,打到支撑,来施行最后一招,即制造成“W”型止跌回升的态势。但这一波还无法突破M头两个顶端趋势线的压力关卡的话,再回档就非常危险了。如回档在前一波第二只脚附近停不住,则技术层面对多头最不利的“三尊顶”一出现,等于宣判庄家死刑,轻的判也是“死缓”—斩候监,凶多吉少,股价往往会跌到庄家炒作的起点,即甲股的20元附近,才能找到比较坚固的支撑地带。

  很多庄家不肯“壮士断腕”忍痛认赔,往往在三尊顶即将形成之际,又会设法找到资金,支撑股价,但是因为上档跟进的动力太弱,多的是准备卖出的筹码,因而成交量急剧地萎缩。庄家不敢也没有那么多资金,做较大幅度的上下整理,假以时日,就形成三尊顶不成的“大下降三角型”走势。这种态势一成立,就是庄家“斩候监”的秋决之日。庄家完了,甲股的多头也完了。

  如果庄家利用M头成功出锐持股,则股价必然下跌,可能在M头第一股跌幅位置,打到些支撑,但除非庄家又回来做了,否则第一段跌幅附近的支撑或反弹,就成为多头唯一的一次“高档”逃命线,比较懂技术分析的股友,毅力又够,肯赔钱卖出的人,才可以真正地解套

  前面这段假设性的述说,也就是庄家“养、套、杀”的“杀”。庄家成功了就是他“杀”众人,庄家若失败了,就是他被“杀”,众人也一起陪葬。无论庄家在第一段就成功地拉高出货,还是利用“M头转W底”的手法出货,散户被套的结果是一样的。

  庄家炒作股票的手法都是从“养、套、杀”中变化而来的。庄家不但可以用此项法则来整多头散户,也可以用来“轧”空头获利。如果广义解释多头与空头,则实质上两者是连体婴,因为多头的获利了结,或者是认赔卖出,就是空头的行为。空头在低档补进来赚差价,或者被轧空在高档强补而赔钱,补的行为就是多头。庄家炒作股票,鉴于需要,常同时扮演多、空的角色。在炒作过程中,为避免持有低价股票的人太多,容易集中在上档构成强大的卖压,庄家必须设法洗盘,以调低搭轿客差价的幅度,让那些已经有可观差价可赚的轿客(特别是中实户)先下轿,让新的人接手。因为庄家最忌讳手中有较大股票的中实户,这些人如果差价赚多了,就会累积非常沉重的获利了结卖压,卖的时候常常不会计较差几个价位,只求能赶快卖掉,甚至有人一盘卖出数十万股,而这些人多少懂得一些技术或基本分析,往往在庄家的紧要关头,不计成本卖出来,令庄家措手不及,底子不厚就辛苦了。庄家洗盘的手法就是用盘中震荡来先下手为强,诱导那些已浮动的筹码卖出来,换换手。说实在,有时庄家对外宣称“洗盘”,是真的洗盘,不是庄家为其卖出股票而掩饰。但是十次有八次庄家的洗盘,多少有减轻手中筹码的实质意义在内。以笔者的经验,股友若听到庄家在洗盘的耳语或报导,就应该密切注意该股的走势。技术分析在这个时候就非常重要了;股友可以用技术分析来研判庄家的手法及该股多头气势之强弱,随时准备卖出持股,以免一旦行情反转卖不掉,或舍不得卖,那就麻烦了。

  庄家主要用“震荡行情”的方法来洗盘,犹如洗衣机利用叶片拨弄水,造成水的震动,将衣服上的污垢震掉下来,或冲掉下来。这种将追随庄家者持股平均价位拉高的手法,会令不知情的股友害怕,不知出了什么状况。选择适当时机搞震荡盘,几乎是每位庄家必须要面临的课题。一般而言,视炒作时间的长短及股价拉拔的高度,并配合实际情况的需要,作多头的震荡盘。震荡盘若做得成功,股友会对震荡由害怕,转为不怕,再转为敢在每次震荡中逢低买进。如整个股市热络,庄家震荡手法高明,庄家三震二震,不知不觉手中持股都快震完了,市场仍还不觉得,甚至另一庄家又接着做这只股票。如震荡的时机不对,庄家本身号召力不够,操作的技巧笨拙,被人看穿底牌;则庄家震了半天,吃进的股票比卖出的多很多,反而自己套牢,不可自拔。

  庄家是如何制造“震荡”?其实很简单,只要敢下注,够胆量而已。在股市的客观环境有利于震荡盘的操作之际,庄家在盘中选择适当的时机,分别拨电话给多家证券分司,专门接他电话的营业人员,可能是副总经理,营业部经理,或者庄家喜欢的一些所谓的超级营业员:“XX吗?我是XX,现在XX股行情怎样?……你仔细听清楚,给你XX万股,从现在挂进的XX价位,一直卖到XX价位,卖多少算多少,卖不掉的额子就不要挂出,如果卖掉了,马上给我电话。”很可能有三、四家证券公司先后接到电话,于是本来一直稳步上升的行情,突然出现往下滑的走势,电动板上的价位,有时会出现“只有卖出价位,没有买进的价位”。股市开始受到冲击,打听消息的电话立即四处响起,当然庄家一定接到不少电话,询问原因。有些平时也是为庄家进出股票的证券公司营业员,会立即打电话向庄家,报告这种突出的情况,并向庄家请教原因,或请求指示。庄家有时会装着不知情,要营业员赶快去打听,一有消息立即回报,有时故意说些好像很内幕的东西,有时还很生气地说:“可能是那些不稳的轿客下轿所致,让他们下来,等一下他们就会后悔了。”同时立即指示该营业员,在某某价位挂进XX万股。

  当股价出现较大回档时,最不耐的是持股较多的中实户;反正已经赚很多了,看到股价走势转弱,以为行情已到顶,所以很容易被震出来。有的散户也会惊慌地跟人家卖。做手在盘中一直玩东家进西家出的游戏。各证券公司营业员慢慢看出庄家的企图,以为既然是洗盘,为何不乘机加点码(事实上,帮庄家进出股票的营业员,往往是庄家内、外围,庄家炒的股票,他们不可能不搭顺风车的),营业员加了码,更希望这只股票会好,这些人的宣传,必然会招来不少买进单子,所以在临收盘半小时,庄家一看股价盘稳趋坚,就立即电话指示各证券公司营业员,大笔的敲进,最后该股留下一根带长影线的中阳K线收盘,成交量比平时暴增好几倍。收盘后,市场上就纷纷谈论此事,第二天报上证券版等各种证券新闻传播媒体上,看到该股的内幕消息,说是庄家将浮额震出来,盘已洗妥,后市乐观等消息。第二天一开盘,在上档挂出额子很少的情况下,庄家只需用少许力量,就可以将股价推高,跟的群众愈来愈多,不少昨天卖出者,今日又匆匆地抢进回来了。

  等到市场全面看好庄家炒作的股票之际,股价已经接近庄家计划的目标了,庄家只要再施一次或两次类似的手法,很容易圆满完成炒作,功成身退。

  还有的庄家更绝,明明在卖出股票,还对他人说这是“试盘”,试试盘面硬不硬,如果狠卖一笔下去,股价不过小退几档就站稳,表示该股多头势力很扎实。这是哪个国家的“方言”,简直胡说八道,但是这种话居然很多人都信,有时报上证券版的小方块还会写出来,由此可见庄家的功力,群众盲从之一斑了。

  (2)扮猪吃老虎,诱空入瓮:庄家炒股票,赚不到多头的钱,可以试试赚空头的。不过玩这一招胆子更要大,还要“更坚决饮尽仇敌血”,绝对不能心软。“多头与空头”,可以用“融资与融券”来比喻。现今世界上制度健全且有规模的证券市场,可以做的商品项目很多:可以向金融机构借钱买股票,也可以借股票先卖掉,以及期权等等,其中借股融券就是市场所称之“空头”。但是空头比多头难为多了。做空头在各方条件上,要比单纯做一个多头复杂多多。空头在先天条件上只宜抢短,不能长空。过去有人形容某人放空,什么“长空万里”,如果真是如此,除非九命猫,否则难活过股市多、空一个周期循环。但是人都是吃五谷杂粮长大的,个性却有不同。股市中就有那么一小撮人喜欢做空头。

  大多数人都想买进股票,从股价上扬赚钱,而空头这群“少数民族”,就喜欢从股价下跌的过程中赚钱,“倒行逆施”这四个字对空头的形容最帖切。

  过去台湾证券市场制度未健全,没有合法的融资融券,想把信用扩大的多头,或想借股票卖出的空头,只有向地下证券金融业,俗称“丙种”,借钱借股了。后来也有人称丙种为“金主”。近年来台湾证券市场制度日趋健全,制定了融资融券的法令,也成立了专门办理愈资融券的金融公司,从此多头与空头有了合法且利息合理的融通管道。但是地下金主的管道仍然存在,很多人习惯与地下金主打交道,说是方便,没有繁复的手续。庄家是地上与地下证券信用的大主顾,而庄家光顾高利贷的金主,实有其“非经济因素”的目的。

  笔者深信,无论法令如何完备,执法如何严肃,股票市场内一定有庄家存在,只是因国家政、经环境之不同,庄家表现的方式也不同。在亚洲地区新兴股市,庄家是当地股市重要人物,虽然法令禁止炒作股票,但庄家几乎是公开或半公开地活跃于股市。欧、美等国表面上似乎没有庄家,但具有庄家之实的法人却充斥于整个市场,如数以万计的各大小基金,就具有庄家之实,而无庄家之名。台湾股市是世界上股市庄家之天堂,大家似乎都有了共识,认为股市需要庄家,犯不犯法就各显神通了,所以庄家猖撅。很多人希望有朝一日也能成为庄家,纵横股市,赚取大把银子,过醇酒美人的生活。因此,台湾股市文化之一,就是上上下下对庄家不但不排斥,且存三分的敬意。

  庄家到金主或丙种那里垫款炒股票之方法,前文已有介绍,但为何要舍正途不走,偏走没有保障,且属高利货的地下金主那里做买卖呢?其理由除了地下金主比较方便,没人金额的限制外,保证金的成数可以双方当面谈,没有硬性规定,不熟的,信用差的,或者炒的是投机股的,则成数要高,约三成到五成不等,反之,一到三成都好谈,也可用股票来当作保证金。还有,金主那边总比去证券金融公司,或向有融资融券执照的证券公司去融通,隐密性高。除此之外,庄家可以跟金主玩各种花样,其中之一就是“扮猪吃老虎,诱金主人瓮”。

  如果庄家炒作不太顺利,用尽方法也很难吸引多头追价。股价虽然不难拉高,可是周围的群众都居高思危,不敢跟庄家玩下去了。庄家愈做愈孤单,每天都在做成交量,利息加上手续费,实难再支撑下去;唯有一条路,希望能诱到金主放庄家的空,或找傻瓜到金主那里放空。一旦时机成熟,即可以补足成数取回股票,或要求金主将庄家的股票转给另外一个金主那里,来逼金主在市场上补货。这一招是险招,如果金主没有能力补进,或无法接受庄家的条件来摆平问题,金主最后可能倒闭了事,那庄家可血本无归了。所以这种事情并不多见,一旦发生了,也不常曝光,大都是私下秘密了结。

  (3)贼喊抓贼,自导自演:我们在电影中常看到一些贼,在偷窃过程中,为怕人发现,会故意在人群中或行窃的场合,大叫“有贼!有贼!”造成惊慌与骚动,然后从容地开溜。股票市场的庄家,有时也会玩这个花样,来拉高股价,或乘机出脱手中炒不动的股票。

  前一段的扮猪吃老虎,庄家主要以金主、丙种为对象,用轧空的手段,来达到庄家的目的。这种情况,台湾股市时常发生,主要原因是金主(丙种)太贪,想一鸡两吃。第一吃:将钱以高利贷供给庄家炒股票。通常月息1.8%,年息就是21.6%。庄家买股票是在金主户头内,买到的股票是金主在保管。第二吃:金主还可以应客户要求,将股票借给客户放空,利息也是一样。一般情况金主不可能将庄家的股票全部借人放空,有时金主自己放出去,为的是多点资金放高利贷;也有看准庄家炒不高,放点额子出去,既可赚差价,又可赚利息。金主有时并不出面,有时以较低的利息,可能是月息1.2%—1.6%,借给他人出面经营这种买卖,也就是台湾市场上所称的丙种。所以市场上金主、丙种、庄家,经常出现三角关系,事情一发生就是三人一体。过去所发生的例子中,有庄家跑路,金主被股票所套;有金主因放空被轧,无法摆平事情而跑路,不过通常庄家跑路的成份居多,有时造成极大的新闻。前几年股市大跌所造成的多位金主被庄家恶性倒帐的事件,至今尚未解决,有的所谓超级庄家,因恶性倒帐,法院里的官司还在审案之中。

  做贼的人喊叫抓贼,这不是电影中的情景,有股市中常有此精彩的演出。庄家运用此法,可以将办理融资融券的金融公司,自由玩耍在手掌之中,只要自备部份资金,就可以同时扮演多头与空头角色。庄家分别以众多人头户,在金融公司融资户头大量买进自己炒作的股票。金融公司订定有关证券融资融券、标借或议借股票、标购股票、暂停融资融券,及回补融券的办法。当金融公司已经有某种股票达到一数量后,就可以将股票借给要想放空的股友,坐收利息。同时还定有以下规定:

  凡融券的股票,在各上市公司因开股东会,或因为除息或除权,而订定停止过户之日期。金融公司在该股票停止过户日前7个营业日起,停止融券卖出5天,已融券者应于停止过户日6个营业日前还券了结。

  金融公司办理融券股票的融券余额,与证券商向该公司转融券余额的合计数,超过该公司办理融资融券与转融通业务所取得的全部该种股票时,该公司即于次一营业日上午,以电脑方式公开办理标借。

  如果标借不理想,金融公司可以给特定人办理议借股票。如数量还是不足,该公司就委托证券商办理标购股票,标购股票的价格按前一天收盘加15%为限。

  金融公司之所以会发生要标借股票等情况,主要原因是放空的人不肯回补,而融资买进的客户要将股票卖掉了结,如要求卖股票了结的人超过金融公司库存股票,如果少3万股 就需向外标借3万股。这种情况即使金融公司在借空头借股放空时,已经保留一定比率的股票当准备,但若遭遇突然大量融资卖出,就会措手不及,被迫向外标借。不过金融公司不会有损失的,所有的费用都转嫁给放空者,同时还要向放空者收手续费。

  但凡成熟的证券市场,都有供多、空的商品,融资与融券是最基本的商品。标借股票的情形在各先进国家股市也常发生,不算什么。由于先进国家制度健全,市场规模也大,庄家不敢,也没有这个能力从中搞鬼。台湾股市是异数中的异数,证券法令规章已经相当完备,也有专职的主管机关,但是还没有将真正的大庄家判刑定过案。庄家名气越大,所犯的案子震惊整个股市,即使主管单位移送法办,最后大都以证据不足不予起诉。或者起诉后被法官判无罪。庄家因而自恃无恐,只要把事情搞大,反而容易摆平案子。这也是做手敢动金融公司脑筋的原因之一。

  金融公司的利息比地下丙种的利息低很多,庄家炒作股票当然会向金融公司融资。有名气的庄家炒作股票,他自己固然已准备不少人头户,证券公司为了生意,也会准备人头户,庄家利用大量人头户,买进巨额股票。当庄家感到炒作非常困难,已经很难再吸引散户追价买进,而股价已经炒的很高之际,庄家可能就会进行“做贼的大声喊叫抓贼”的手法。首先要利用人头户到金融公司去办理融券,大量卖出庄家炒作的股票。在融券余额增加到某一程度之际,庄家让市场上广为传播庄家所炒作的股票空头太多的消息。说是“空头多的要造反,因为仅仅金融公司融券余额之多,就可见一斑,不要说各丙种那里的空头额子了”。又可能说“上市公司大股东看不惯股价上涨,除了已经卖掉不少股票外,还在金融公司融券放空,企图打压行情,来压低补回”等语。放这种空气的目的,就是为下一步逼迫证券金融公司办理标借股票,其目的就是藉机大肆宣扬该只股票的利多,希望能吸引散户抢轧空行情的帽子,最后如果搞到标券的地步,对股价当然更为有利了。

  逼迫“标借”股票的方法很简单,就是向金融公司现金偿还其人头户买下的融资股票,也就是拿现金还给证券金融公司,取回所买进的股票,或者将人头户中的融资股卖掉。而融券户买进了结者却很少,造成了证券公司没有股票给现金偿还者,也没有股票为融资户出股,办理交割。在这种情形下证券金融公司只得办理标借,如标借不到足够的股票,就向特定人,通常是上市公司大股东办理议借股票,如果还是不够,最后的手段是公开在市场上标购股票。

  证券市场上多、空两造是市场交易的主要架构,是证券市场很正常的现象,先进国家若有此种情况,大都是真的空头,认为该股股价太偏高,迟早会跌下来的,所以借股票先卖出,等跌到他满意的价位时,再买回,一出一进,从中赚差价。跟多头们先进后出的程序相反而已。各国准备这种多、空的商品,是为了满足股友正常的需要,同时也活泼股市,健全股市的机能。但在少数不成熟的市场,这种原本设计理念很好的东西,变成玩法弄法,不当牟利的工具。不过每当有这种情况发生,可以说这只股票的多头行情离结束之日不远了。等标借告一段落,股价十之八九会大幅回档,因此近年来已少见此事,但也不能保证今后不会发生,因为这是炒作的手法之一。所谓“戏法人人会变,只是巧妙各有不同”:君不见所谓“金光党”骗局至今还常发生,怎能说今后股市不会有庄家玩做贼的大叫抓贼的游戏呢?

  (4)智慧型庄家,股市儒将:庄家炒作股票的基本手法并不多,聪明有智慧的庄家能因时因地而作不同的变化。事实上进到股市的人都是社会里相当聪明的一群,也不知为何聪明人也会上庄家的当,是否应了一句“聪明反被聪明误”的俗语呢?君不见金光党之所以会成功,往往假装是一个大笨蛋,去骗一个自以为聪明的人,见到那个大笨蛋愿意将百元大钞换别人手中的十元大钞,聪明人窃窃暗喜,赶快拿钱去跟他换;但回头一数,除了表面一张是百元大钞外,其余的都是白报纸。我们也不能一竿子打翻一船人,其中靠真本事成功的庄家,应该是值得尊敬的,因为他们辛苦研究分析各种资料,找到了本质与前途极佳、股价却很偏低的股票。他们先众人买进,然后运用手法将之炒作,在合适的价位获利了结,又有什么不对呢?除非抓到他有内线交易的证据,否则只有看人家发达,无计可施。

  这类庄家平时不但研究各种基本分析资料,具备相当的技术分析能力,且有天生的炒作细胞,如在庄家的性格一节中所指的“二要一如”。他们所收集的资料非常之广,自己还研究一些衡量股价的方法,对各行各业及上市公司营运情况及未来的展望是重要研究分析项目,并对上市公司动产、不动产及商誉的资料,力求客观深人。笔者在20多年前,曾领受过一位柯姓智慧型庄家的教益,他比喻投资大众犹如一潭子平静的池水,只需将一粒小石块丢进潭内,就可以激起一连串的涟漪来。他又说:“你只要对一大群鸟儿大叫一声,就能将鸟惊得群起而飞。”他的话意思是,当你点出某一只股票外界所不知的内幕利多时,只要利多材料是真实的,就可以引起投资人的回响,追价行动就会从此开始。又如,对一只在低价已盘旋很长一段时间的股票,某日突然将它大量买进,显著拉高股价(在台湾股市,大概是指股价上涨一个停板),就会引起人们的注意,争相去打听原因,只要真有内容,就会引起股友的共鸣。炒这种股票,如顺水推舟,既轻松又快捷,十天半个月,就可大功告成。

  智慧型的庄家是不会长期耗在某只股票上的,因为他们深深了解股票炒作不能长期作战,要速战速决。长期作战要冒“夜长梦多”的风险,如国内外政经变化对股市冲击,上市公司营运上发生变化,上市公司大股东干涉股价,以及利多听久了没有新鲜感了……等等不利的情况发生。万一有这些情况发生,而利空因素不太可能在短期内消失,则智慧型庄家就会忍痛割爱,将股票卖掉,就是亏钱也在所不借。这类庄家最大的长处是尽量少曝光,“也不大动作做宣传,业内人士,及中实户会知道其人,犹如是一位儒将,受人尊敬。你看不到粗口粗手的动作,当人们请教他对行情的看法时,从不大吹法螺,淡淡几句,非常含蓄。这类庄家一旦完成炒作,其炒作过的股票股价不会立即明显失去支撑,有时还会被其他庄家接下去做。因为他们把握炒作的最基本原则:“饭不能自己一个独吃,要留点给别人享用。”这跟有些庄家,将股价的本益比炒逾百倍那种穷凶恶极的情形,真是有天壤之别。

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