《股票操作学》第十一章 第二节 庄家的分类

推荐人:张龄松、罗俊 来源: K线学院 时间: 2019-09-19 19:20 阅读:

股票操作学》第十一章 股票操作策略

第二节 庄家的分类

  在法律面前,庄家是没有地位的,是犯法者;在广大的投资大众面前,庄家犹如圣经中的魔鬼,对其既爱又恨。爱的是庄家炒作股票,股价会上涨,跟对了会赚钱。在台湾过去某些所谓“大户”的庄家,还经常扮演“投资人”的角色,为广大投资人讲话,成为报章杂志、电台电视争相采访的对象。有时还以专家的身份参加报社或电视台的座谈会或专访,一副“专家”口吻,评论国家财经政策,有时会发表支援投资大众的言论,真正有学有术的专家,也没他神气。有时股价因政府的压制而大跌,投资大众惶惶不可终日之际,庄家就扮演“救股市”的角色,有的庄家因而被冠上“爱国大户”之雅号。

  可是再笨的散户也知道庄家并非好人,因为庄家将股票炒高了,卖给散户以后才能赚到钱。庄家卖股票的时候,一定会避免让散户知道,且对外还制造一副要拉股价或长期持有的态势,等散户知道股价下跌是因为庄家出货了,已经来不及了。况且庄家为了吸引散户跟进,必然要玩很多手法,所谓“养、套、杀”,就是这个道理。所以,笔者在此特别提醒投资大众,认清庄家的真正面目,不能轻信庄家的话,以免吃亏上当。

  何谓庄家?简单而言,即系运用较大的资金,拉抬股价,在高档卖出获利了结的大户。换言之,庄家属于大户类,但跟大户有别之处,在于庄家有操作股价的动作,大户则纯粹运用较大的资金买进,等待股价上升到某一阶段,卖出获利了结。两者之间的区别,就在于有没有操作股价的动作,这也是本篇内要介绍的“操作方法”。

  庄家大致可以分为以下各类:

  (1)业内庄家:系指证券公司与证券金融公司等类,跟证券业有密切关系的业者,包括公司负责人、大股东(董事)、重要经营者及各级职员,他们利用职务之便利,炒作股票。虽然各国政府订定的证券法令,都严格禁止证券从业人员买卖股票,但是规定归规定,在证券业内不参与股票买卖者,真可谓是凤毛麟角。相反地,证券从业人员,才是构成股票族内的重要骨干。每天的交易过程中,证券业者是主导股市的重要动力之一。业者们极力结交上市公司大股东,争取生意。各证券公司营业部大都设有专门与上市公司、各基金管理公司等连络的“法人组”。法人组专门负责争取上市公司、基金、信托公司、银行金融机构等为其客户。有的业者会主动向上市公司表达炒股票的意愿,有的是上市公司主动表达该公司股票可以炒一炒,业者就尽量配合。无论由业主为庄家,或由业者介绍庄家炒作,对证券公司都是好处多多,不但可以了解上市公司与庄家的动向,搭顺风车,从中抢帽子,上市公司大股东与庄家在该公司进出股票,也可以赚得手续费。有的业者还可以向庄家让点低价股票,更是稳赚不赔。

  目前台湾证券界中,很多证券公司都是由庄家们所开。他们开证券行的目的,主要就是炒股票,因为谁是庄家,台湾的媒体报导的很详细,投资人都耳熟能详。庄家开的号子(台湾股市对证券公司的俗称),往往能吸引众多中实户或散户前往开户做交易。自己本身没有以庄家面目出现炒股票的证券公司,大都会以较优厚的待遇,请庄家级的人物到公司做生意,有的给顾问名义,有的给董事等职称。有专属的办公室或交易贵宾室,有专线直通交易所,当然有专门办理接电话与打电脑的小姐侍候。在大陆上海或深圳的证券公司,也设有不少间的“大户室”,等于台湾证券公司的“贵宾室”。笔者曾参观过上海某证券公司的大户室,一般分为普通大户室与单间大户室,普通大户室可容纳较多的中实户,多人一室,一台或两台电脑终端机,在单间大户室内的大户,进出股票数量较大。进人大户室的客户,必需要达到某一程度的交易金额才可。当然跟台湾一样,真正大的大户,是用电话交易的,没事不会去证券公司。

  在1987年到1990年这四年台湾股市大疯狂时期,股市出了名的庄家,有70%是跟证券公司有关,换言之,有七成庄家是业内庄家。主管方面跟业内配合密切,大家互通有无,不敢去酒廊的,就约到私人的俱乐部或招待所,醇酒美人加股票,所谓有钱大家赚,有鱼大家摸,快乐得不得了。笔者有次也曾应邀去见识了某大公司负责人开的私人俱乐部,整整一层楼,一个大厅就近百坪,只有一套沙发,可坐八人左右,大银幕高级音响的卡拉OK,里面还有带高级冲浴的大套房,以及具备各种赌具的扑克房,其中的声、色、犬、马好像电影中会见到的情景,真够享受的。

  但是1991年以后,台湾股市持续萎迷不振,一些又是业内又是上市公司大老板式的庄家,也出了大问题;有的大老板还进过台北监狱看守所。有不少证券公司自营商部分的资金,都被庄家挪用,混不下去了,只好被财务情况好的证券公司收编合并了事。台湾证券界的丑事,罄竹难书,造成这种全世界股市少有的局面,政府要负绝大的责任。现今台湾证券市场,犹如某国的治安一样,警匪一家,君不见有位检察官小老婆的奔驰大轿车,是某证券公司出钱买的吗?没来头的市场小人物,触犯了证券法令,被主管单位移送法办,案子虽小,照样被判刑。可是那些捅了天大漏子,有各种后台撑腰(如立法委员、党政要员等)的超级大庄家,案发之时,新闻报导非常热闹,看起来不被判个五年、七年也困难,可是个个不了了之,甚至搞得公司要倒闭了,合作社或银行挤兑了,也一样没事。这就是台湾业内庄家的情形。在亚洲地区,其他国家的证券业也多少有些此类情况,但是跟台湾相比,那是小小事情,可谓小巫见大巫了。

  (2)市场人士型庄家:时常可以在台湾的报纸证券版上看到“市场人士”这种称呼,所谓市场人士,应系指在证券市场中的人。在证券市场内的人包罗万象,只要是参与股票买卖的人,都可称之为市场人士。不过,仔细推敲起来,证券市场人士应是指稍具专业知识或对股市颇有研究的一些中、大户人士。有些人不愿将真实姓名见诸报端,所以记者以市场人士称之。这好像记者在报导政治或外交要闻时,以“据权威人士”透露,据“侧面获悉”,或干脆简化到“据称”、“据悉”二字一样,明明是外交部某科长、司长或次长告诉记者的话,但怕麻烦,嘱记者不可透露其名,故记者将消息来源写成“权威人士”。基此,证券市场人士,主要包括证券业者,上至董事长、总经理,下至营业员,市场中实户,这些人颇具资金,消息灵通,也具些专业知识;他们可能是民意代表或公司企业的负责人,可能是家庭主妇、酒廊老板、道上兄弟,也可能是集些资金进市场炒股票的普通人。我们常可在报上见到,或市场耳语中听到,日盛张、林口许、亚聚陈、美浓吴、世界林、益航陈等绰号的庄家。虽然市场型庄家炒作的规模不如超级庄家大,不过人数众多,台湾股市在最热闹的期间,这些可以称为庄家的人物,几乎每家证券公司内就有一、两个。

  所谓市场庄家,简单言之,即除了业内庄家、上市公司大股东型庄家、市场上极知名的大庄家、各基金或金融公司操控股票的庄家以外的庄家,统称为“市场庄家”。这些人的外号有的用他居住县市为名,有的用他炒作的股票为名,有的用他在那家进出的证券公司为名,不一而足。不过由于这些庄家人数多,分布范围广,有的是大将型,独当一面,有的是超级庄家边上的一员猛将。因此市场庄家的影响力很大,当股市处于多头之势时,这批人哄行情的效果最大。很多市场庄家型人物,因系在极短期间内发达起来的,没有经历过股市一个周期的循环,即涨、跌、盘、涨,只是运气好,赶上大多头市场,但是赌性坚强,初生之犊,敢勒马走悬崖。从小本钱起家,2百万本钱做1千万生意,赚5百万。第二次就以7百万的本钱做3千万的生意,又赚1千万,再拿1千7百万做8、9千万的生意,又赚3、4千万,再用近5千万的本钱做2亿5千万以上的生意,这次赚30%也有7千5百万。连同以前所赚的,其资金已拥有达1亿2千万元以上,由于资金已逾亿元,同时名气已做出来,金主更愿意提供资金借庄家炒做,这一次可以做近10亿元的生意。据说有位原本是某证券公司老板的随从,平时帮老板开开车门,提提皮包之流,在那段台湾股市疯狂期间,赚到20多亿新台币,就是以这种一直往上加码猛做的方式赚得的,这犹如在赌场赌钱,赢了钱全部再下注,运气好连赢数十把,但最后一把输了就全完了。在股市中更为可怕,因为庄家向金主借高利贷款炒股票,是用缴保证金的方式进行的。以一般惯例3成保证金而言,股价跌破保证金二成,金主就会催庄家补保证金成数。但若遭遇到连续多日股市大暴跌的场面,如跌停板幅度7%,连跌3天就全完了,如果股市大跌个把月,虽非次次跌停板,但跌幅可以将100元价位的股票,跌破50元大关。而在暴跌时往往没有成交量,很多时候是无量大跌,是崩溃式的下挫,庄家想要赔钱杀出变现也没有办法。如买10亿股票,保证金就算3成,即本钱3亿,如股价反转下跌,2.3周或个把月,股价可能跌掉5成,则扣掉本钱,不算利息,帐面上就亏掉2亿。如以20亿为本钱,做90亿的生意,暴跌五成,就是赔25亿。

  1980年,台湾股市自12495.34点,跌到2560.47点,跌幅高达80%,靠向金主借高利贷炒作股票的庄家,几乎全部倒下。那位曾赚过20多亿的人士,本钱赔光不算,还倒欠大小金主20多亿元,这真是一场“疯狂春梦”。不过据说这批人现在还活的不错,照样有酒有肉。所谓“债多人不愁”,债主们不但没有委请道上兄弟去逼债,因为他们也知道逼不出东西来,反而担心欠债人发生意外,怕欠债人一时想不开跳淡水河了生,或者怕欠债人心理负担太重,心事重重,不小心在马路上被车撞死。因此债主对这些欠债庄家还和言悦色,唯恐影响其情绪。他们希望欠债的庄家在下次多头市场来临时,再进场炒作,赚了钱可以还债。这种债主跟欠债人之间的关系,也是台湾股市的一绝。

  (3)大股东型庄家:这是指上市公司的重要股东,包括董事会成员,及公司重要经理人员,他们了解自己公司的情况,炒作自己公司的股票。他们以违反证券法令禁止“内线交易”、不当公布或不公开资讯、未按规定公布股权异动、违法侵占公司资财、不法买卖材料或成品等等,以牟不法利益为常事。如果用强烈X光透视全部台湾上市公司,可以发现几乎家家都如此,只是情况轻重之别而已。他们炒作股票占尽天时、地利、人和之便利,好像一个面包师,爱将面团揉成什么形就是什么形。他们如要炒作自己的股票,就事先不声不响暗中透过各种人头户,逢低买进;有时还发布一些对公司利空的消息来压低股价,以便吃进便宜货。等到时机成熟,配合公司即将实施的利多消息,一举将股价猛烈炒高。

  一般而言,此类公司大股东自炒股的方法,以大股东居幕后,委请一位与其合作的市场庄家操作为最普通,这种做法可以避免万一有事,大股东被直接卷进去。一切有庄家出面,有事也让庄家去挡。对于庄家而言,能取得上市公司大股东真心的合作,是庄家炒作股票最梦寐以求的事情。大股东手上有股票,有钱,有利多工具,除非碰上政府政策上的大利空冲击,或国际政经上的大突变,造成整个股市崩盘外,可以说是稳赚大钱的买卖。当然这也得看这家上市公司真正的本质,如业绩极差,生意不好,公司及经营者信誉恶劣,则即使公司大股东全面配合,庄家炒起来未必会赚钱,还很可能因此套牢,被迫进公司董事会做大股东了。不过公司的业绩如何还不顶重要,最要紧的是时机,如股市处于空头市场最不利的股价往下调整的阶段,则炒作由大公司股东全力支持配合的股票,也必然会辛苦万分;因为股市低迷,市场广大投资人已经被跌怕了,谁还敢追投机股呢?

  由大股东主导的炒作行情程序大致如下:

  首先,大股东手上已掌控巨额股票(董监事股票除外),这些股票是大股东有意逢低买进,或不小心愈买愈多无法出脱的筹码。这些股票都不是大股东名下,而是用亲友或他人的人头户。

  其次,设法找一位比较有号召力,还重点信用的、市场形象还可以的庄家级人物,与大股东合作炒股。由于彼此都是“狼”与“狈”,大家都不是省油的灯,彼此都全有猜疑之心,大股东怕庄家抢个帽子就走了,庄家怕大股东设计陷害,在庄家拉行情之际,暗中大量出货,如果有这些情形出现,合作自然就中断了。

  大股东与庄家合作的方法有好几种:一为大股东拨出一批巨额低价股票给庄家。一般而言,是一周到两周的平均价,减一个跌停给庄家,如平均价为20元,则大股东给的价格是18.6元。不过转帐的股价,仍需视当时股市状况、该上市公司经营、大股东人品,以及该股近半年或一年以来的走势而定。如股价已经被大股东炒高了,庄家就是便宜一成转进巨额股票,也是不安心的。不过无论怎样,大股东转给庄家的股价,应不会超过前一日的收盘价。鉴于谈判日久,消息易外泄,所以双方谈判要快,一、二天内就决定下来。有时大股东与庄家吃一顿饭,双方谈好条件,第二天转帐,炒作行动即开始。这种方式对大股东而言最为有利,庄家的风险较大,因为如果大股东手中掌握可出售的股票是一千万股,转给庄家两百万或三百万股之后,还有七、八百万股要卖出来。当然庄家也不是省油的灯,大都自己估算过风险后才行动的。

  第二种方式为:由大股东拿出股票,让庄家入股,炒作时所需要的资金,也按股份出资,大股东不可私带股票偷卖,庄家也不可用私人资金买卖,抢“公家”的帽子。如果双方都很君子的话,是比较公平的方式,进出股票,资金的运用,帐上都一清二楚。

  第三种方式为:股票与资金全部由大股东出,庄家仅负责将股价炒上去,并逢高出脱大股东的持股。这个方式对庄家最为有利,因为庄家不出一毛钱,炒作成功与否,庄家没有金钱上的损失,顶多赔点信用与名声;而大股东却要冒不少风险,如果庄家恶劣,暗中抢进抢出,来回都坐大股东的轿子,那就亏大了。但是肯用这种方法跟庄家合作的大股东,必定曾经跟庄家来往过,了解庄家的为人;且庄家打打工就可以赚钱,没有什么风险,庄家不会甘冒信用扫地之险,在场外抢大股东的帽子。因为如得到一家上市公司大老板,油水是喝不完的,去搞那个一锤子的买卖,太不值得了。

  第四种方式为:大股东平时就一直在为该公司股价操控。前面提到,证券商都设有专门联络上市公司或公司行号、基金等单位的“法人组”,就是为上市公司大股东操控股价时,提供各种服务。事实上,台湾股票上市公司大多数平时都在照顾自己股票,其目的:一为保持比较合宜他们需要的股价,以及维持表面上适当的成交量,以免因乏人问津,成交量萎缩,变成冷门股。美国股市管理的很严,但公司方面可以公然宣布要在市场中买回多少股票,这对台湾股市而言,是不合法的举动。台湾上市公司的大股东,以美国的证券法令来衡量,家家都违法,负责人肯定会吃官司,公司也会被罚款。二为每家上市公司大股东,都将股票当成向银行借钱的抵押品,要增加贷款的额度,就将股价炒高,为防止因股价下跌,造成银行要追补抵押品之窘境,必须极力维持股价。这种进出均由老板委托亲信出面操作。由于各证券商竞争生意,各公司大都向三家以上的证券公司开户头,当然这一定是人头户。三为不欢迎市场庄家炒作该公司股票,平时自己照顾惯了,只求股价能在合理的范围内浮动,不希望庄家进来,胡搞一通,抢个帽子后走路不管了,让散户高档套牢,到最后还要大股东出面收拾烂摊子。台湾现今社会环境,上市公司大老板也不好当,如股价起伏太大,高价套牢的散户众多,其中又有调皮的人领头的话,公司方面就会有麻烦。

  世界各国股市,那怕先进如欧、美,上市公司大股东不干预股价者太少了,只是干预动作的大小,及能否规避法令的制裁而已。就以中国大陆的股市而言,虽然上市的公司中大都是公营事业,但仍然有操作股价的动作。近水楼台怎能不先得月?有时大股东迫于情势,也不得不为之。

  有次,笔者告诉一位公司股票即将公开上市的老板,注意公司股票上市后,可能基于客观情势,需要对旗下的股票作“良性的操作”,起码将来万一承销价跌破了,公司大股东应出来支撑,维持行情。这位老板是笔者之长者,他一本正经地说:“我们公司绝对不炒股票,股价涨跌由市场决定。”事实上那家公司上市后,他的确不曾有操作,但是后来吃到苦头,才晓得不可能完全袖手旁观,于是才开始作比较和缓的操作,即股价涨得太高了就卖出一些,股价跌得过深,就买进一些,作调节性的操作。对于上市公司大股东良性善意的操作,笔者百分之百赞同,因为只要大股东不利用特权大肆炒作,坑陷投资大众,是为了维持股价稳定所采取的行动,表面上虽然违法的,实质上对公司及股东们都是有益的。不过有这种心态的上市公司老板,在台湾证券市场中并不多见,大多数上市公司大股东都不会顾及小股东的利益的。

  (4)超级庄家:如果看了前面业内、市场人士及大股东型等三类庄家之后,何谓超级庄家,就不难加以区分。在台湾的投资人对一些超级庄家,应耳熟能详;什么翁大户、阿布拉、荣安邱、雨田大户(又称“爱国大户”)、小沈等等,大陆上海与深圳目前也已经有被冠上大户头衔的庄家。一般人以为超级庄家所谓的“超级”,一定是仅以炒作股票的金额来衡量的,但是笔者的看法略有补充。不错,如炒作金额很少是不可能称之谓超级,只是炒作金额是超级庄家三大构成要项中的一项,另外两项分别为炒作的手法与名望,及这位庄家的背景与人际关系。如仅以金额单项因素来衡量,则在1987-1990年台湾股市疯狂时期,动用的资金在新台币50亿元以上,就算是超级庄家,则人数应在20名以上。就以前项所述,某市场人士“微”的时候是某证券公司老板随员,平时的工作就是跟著老板,提提皮包、开开车门,但最“抖”的时候,炒作股票所动用的资金早已超过50亿。此人后来虽然也贵为证券公司老板,但欠缺另外两项重要条件,所以笔者只将其归纳为市场级的庄家。

  前面笔者例举的几位超级庄家的绰号,都是台湾股市中响叮哨的人物,其中有几位与笔者已相识20多年,有时也常常就股市交换意见。虽然是朋友,在那段股市疯狂时期,笔者虽然是两家证券专业周刊,及一家广播电台证券节目的主持人,但彼此来往不多。笔者从不炒作股票,只是股市分析者,所以即使有交往,也仅限于意见的交流而已。除此之外,朋友间的友谊,并未因不常来往而疏远。

  笔者常常告诉读者或亲友,要懂得跟庄家级人物交往的艺术。我们不必对他们惧怕,也不必奉若神明,要知道在什么场合可以靠得很近,在什么时候要保持距离,所谓“君子之交淡如水”。作为一个庄家,尤其是超级庄家,他们必须是“孤独的”,必须要“冷酷的”,更必须要“猛勇的”。就是前面所说的“二要一如”,因为庄家如不具备此性格,则必然注定失败。这好比叫一位心肠很软不具备军人特性的人,领大军去强攻敌人的要塞。又如叫一个胆小的人,拿把刀去杀一只活鸡,那是强人所难,因为这个人连抓鸡的胆子都没有,怎么叫他去杀鸡呢?笔者明白地描述庄家的性格与其手法,内心很不赞同他们危害广大投资人的举动,但也不能以礼、义、廉、耻为宗旨,来塑造“理想庄家”,因为在极投机的股市中,要庄家重信义,讲道德,那还不如叫他用头撞墙来得痛快。庄家的行为是“生意”的一种,你认为这种生意不好,可以不去做,但不能因而改变正确经营这行买卖的方法与策略。

  超级庄家几乎是面对整个股市,你不要看他赚大钱好像很容易,却不知他们有的对股市研究下了很大的功夫,也累积了不少失败的经验。他们要达到目标就必须如此这般。在台湾股市中的超级庄家中,笔者认为做人还不太离谱的,大约只有二、三位,同时也只有这几位极少数的超级庄家,至今能持盈保泰;当然有的超级庄家已经大臭特臭,不过他们的脸皮已经很厚了,原子弹也炸不穿了。不过你不要看不起这些人,台湾目前的社会环境,对那些公然睁眼说瞎话之徒,只要他们搞到东西,还能存在下来,很多人还羡慕不已,恨不得自己也能如此这般,因为上梁不正,言而无信,为达目的不顾廉耻的手段,已经被很多人接受与效法了。

  超级庄家除了动用的资金必然巨大外,其炒作的手法与一般庄家不同之点,是事前准备工作做得比较深刻与完备,炒作的时间也比较长,对某一股票的炒作常有计划予以分段施行。从逢低买进,储积基本股数,到哄拉、震荡、急拉后大出货,完成一个循环后,往往会在股价回落到某一适当之价位,再介人买进,来阻挡跌势,然后再拉一波,这个时候庄家会放出炒作第二段行情的耳语,指出股价会涨到那里。通常行情可能在前段高挡附近,或急速拉过高档后,再作第二波的回档整理,若整个大局非常好,则超级大户会长期的来回做,股价也随着推高。有一次笔者跟某超级大户饮酒,大家都有六分酒意时,该庄家透露要做第二段行情,原因是不少好朋友被套,要帮他们解套。后来果然股价再扬,一些比较聪明的内、外围,或者具有深厚技术分析的投资人,在第二波中逃命出来。

  真正有修养加超级庄家,当其股票已经卖完后,仍然会对外表示要长期持有,并且继续鼓吹股票的利多,在适当价位时再适当介入,以稳定行情,不至于造成崩盘式的惨象。

  因为超级庄家了解名声的重要性,绝不能吃肉不吐肉骨头,将事情做绝,那下一次谁还听他的话呀!庄家失去了群众,那只有死路一条。

  台湾股市那几年的飘涨,确实造就不少青年财主,十亿二十亿的身价到处都有。但是有钱不代表他有内涵、“内在美”,还是当初的那副德性。有位上市公司董事长,在1993、1994年炒作自己公司股票,到处鼓吹亲朋好友买进,甚至在他参加的高尔夫球队的队友面前,也鼓吹不已,不少人听他的话去买进,上了大当。据说,这位大股东型的庄家,事后告诉他的一位好友说,他已经卖掉3千万股之多,以当时70元左右一股计,3千万股就是20多亿新台币,因听信此人而受害的人很多,连台湾某一基金管理人也名列其中,这位管理人将基金内的资金,买了很多这种股票。据说这位经理人从此失去了上面大老板宠爱,套句香港人的口头语是“真系阴功”啊!笔者无意责怪这位庄家骗人上当,因为要想成功,就得如此,不过他也做得太绝了。真正的超级大户是要为自己留后步,骗人也要看对象,可惜笔者那时不在台北,也没办证券刊物,否则一定会将真相报导出来的。

  读者一定会感到奇怪,笔者一面强调庄家的特性,为何还说骗人要看对象呢?这里面是有很深的做人的道理。庄家最忌的是有些人不能骗,虽然对他们不能说实话,但也不能欺骗他们。例如,既然能结交基金的管理人,就应该好好维持友谊,要想请基金助一臂之力,要有方法,但千万别叫负责基金的吃大亏,否则不但上当的基金从此断绝关系,其他的基金管理人必然也会听到消息,对此人下“封杀令”。基金管理人是一群具有相当学术水准及金融投资专业知识者,他们的口碑非常重要,得罪他们实在没头脑了。而真正的超级大户是不会做这蠢事的。由于超级大户操作股票、待人接物都有一套,才能培养其声势。

  超级大户背景与人际关系,不是那些暴发户所能及的。他们有白道与黑道上的关系,有民意代表帮他们护航,甚至他们本身就是民意代表。他们在各重要关口都有朋友,上至“行政院”,下至证券公司营业员。明明他们是庄家,是政府主管单位要取缔的对象,但是在非常紧要关头,主管方面还会找他们去商量,如何解决股市的大难题。当股市因为突发的原因大崩盘之时,投资人不会去责难超级庄家,反而希望庄家能渡过难关,再将股价推上去。

  笔者有一句话希望庄家能够做到:“当你卖完最后一张股票后,市场并不觉得你已离开,股价还有上升的余地。”有极少数的超级庄家或庄家能做到这个境地,但这却是衡量庄家智慧、功力、手法的地方。

  (5)基金庄家:共同基金是欧美国家的产物,19世纪末才兴起的。投资人将资金交给一个专门管理的信托机构,来集中投资于各项金融产品,包括债券、股票、各国的货币,甚至贵金属等等,是投资人除将资金存在银行,或自行操作之外的投资工具。社会富裕之后,投资理财观念自然逐渐流行。

  目前各国发行的共同基金数以万计,其中以美国为马首。据报导,美国国内共同基金总资产,由1985年的5千亿美元,剧增至1996年3月间逾3兆美金。在198年全美国只有6%的家庭投资基金,到1996年初已有近三分之一的家庭将资金交给共同基金管理。而投资于共同基金,不再是有钱人的专利,年收入5万元的家庭是基金的骨干,所谓“聚沙成塔,集腋成裘”,而共同基金因为成功地扮演资金供、求双方中间撮合人,对经济发展有很大的助益。

  由于基金成长迅速,对各国股市的影响力日趋增加。1994年底,美国共同基金即握有美国企业的股票近六兆亿的13%,不过相信这两年增长更为快速。不要小看13%的持股,由于基金大多是由学有专长企管或金融投资方面的专门人才主持的,很多基金管理人均为极出色有名望投资专家,他们的一举一动,及言谈之间,对股市、债券、金属、货币等市场,都会产生很大的影响。

  美国富达投资公司下最大基金—麦哲伦基金,其管理的资产超过美金560亿元,也是华尔街最传奇的基金之一。1996年6月初,该基金经理维尼克辞职消息,成为全球财经金融的头条,可见该基金在国际金融体系中的重要。

  在亚洲地区而言,特别是香港股市投资人,对摩根士丹利的大名如雷灌耳。1993年香港股市自5千5百点边上,涨逾1万2千点,就是摩根士丹利所推波助澜造成的。简单过程在本书“编著者的话”内已有述说,不再重复。在台湾,自从传出摩氏要将台湾股市纳人该公司的远东新兴自由市场指数行列,台湾股市似乎也得到不少鼓舞而上升,由此可见基金对全球股市的影响力。

  台湾地区兴起基金的历史不过十几年,但近年来成长速度也加快了。截至1996年5月底,在台湾证券交易所公开挂牌买卖的封闭基金共17家,基金资产为新台币2499-365亿元,虽然占整个股市的比重仅4.05%,但由于基金是以专家形态出现,基金的动向,对股市有一定的影响。因此,如以广义的角度来看,基金的经理人,应可归纳为庄家。以美国摩根士丹利1993年在香港股市的作为,完全是标准超级大户炒作的手法。虽然笔者在“编著者的话”一文中责难该集团太玩弄手法,有失国际著名投资公司的身份。但如看他们炒作的过程与结果,确要令众多台湾所谓的超级大户所汗颜。因为摩根士丹利自5千点到7千点之间,介人香港股市,不过两个月,港指迅速上涨至1万点边上,就在即将冲关之际,摩根士丹利的专家们,将两个月前发表的利多材料,突然又180度大转为利空。当然在他们发表言论之前,一定已将股票全部获利了结了。但是利空的消息并没遏阻港股上升趋势,一直涨达1万2千点,因中国大陆的宏观调控才使港股结束这段多头行情。

  摩根士丹利在香港股市的炒作,应了笔者评定一位超级庄家准则:“当你卖完最后一张股票后,市场并不觉得你已离开,股价还有上升的余地。”不过遗憾的是,他们卖完了股票还发表落井下石的言论,所以在操作手法上可得满分,在气质与肚量方面,就不及格了。因为无论是出于对客户的服务,或者其他正当的理由,对基本方面的分析,不宜在短短的二、三个月内,就完全转变态度的。否则不但有失大师的颜面,同时与那些众多的市场“小混混”式的庄家,又有何区别呢?

  台湾各基金在1992年到1996年这个阶段中,对台湾股市稳定起了一定的作用。而国外一些基金及金融机构投资部门,透过正式或非正式管道,进人台湾股市,是股市低潮时的支柱,否则在很困难的时候,台湾股价指数可能已跌破4千点大关。至于1996年初那段飞弹演习事件,台湾当局扮演了强烈多头角色,以期稳住行情。而台湾当局就是超级庄家,台湾当局以期拥有的“权”、“钱”、“人”,力图遏阻股市跌势。

  不过,台湾的基金在资金的运作上仍欠灵活,加以台湾股市投机性太浓,上市公司普遍素质不高,大多数公司均有两本帐,或者运用管理经营权牟取不法之利益,例如用个人的各义买下低价土地或房产,再以高价转卖给公司,做尽五鬼搬运之能。过去军中有一句戏言,说是“做过三年军需的人,拉出去枪毙准没错”。这句话对台湾上市公司经营者也很适用,对凡是做过三年董事长的人,一律按证券交易法、公司法、或刑法予以法办准没错。当然守法者不能说没有,但好人实在太少了。也因为如此,基金管理人很难拿到正确的公司财务、资产及营运上的资讯,在研判上就往往不十分有信心,对目标的选择也比较困难。

  造成基金经营上的绩效并不良好的原因很多,有的专业经理人受上层老板的干涉过多,不当的压力常使经理人很难适应,有时会影响经理人客观研判。有的基金则因作业程序过于繁复,研讨与审查的过程太长,时常失去时机,且打击中、下层研究人员的士气。有的基金经理人主观特强,不易接受研究人员的分析,往往是“一言堂”,使基金在选择对象上产生问题。有的经理人则太注重跟市场人士的接触,并以结交上市公司上层为主要手段,希望获得内幕的消息,来提升基金的绩效。但有人就因为如此,上了不肖上市公司负责人的当,对基金的绩效与信誉,造成了很大的损害。

  但无论如何,17家基金近2千5百亿的资金,对台湾股市的影响力不应忽视,这也是笔者将基金列为超级大户的原因。

你可能也喜欢这些

赞助推荐