《股票操作学》第四章 第二节 移动平均线

推荐人:张龄松、罗俊 来源: K线学院 时间: 2019-09-13 17:30 阅读:

股票操作学》第四章 研判买进与卖出时机移动平均线

第二节 移动平均线

  什么是移动平均线

  谈到“平均”,就是将两个以上的数字加起来再除以个数,便得出答案。举一个简单的例子。将1到10的十个数目加起来,总合是55,用10除,平均数为5.5。

  现在我们用简单方式介绍移动平均数。

  首先须确定的是平均数样本的大小,其后便须采取相同数目的样本建立移动平均数。比如依先后次序出现所列的13个数字,当决定建立五个变数所组成的移动平均数系统时,就需减去第1个数字,从第2个数字加到第6个数字,依此类推,按顺序依次加1个数字,减去倒数第6个数字;用5来除,5个数字的移动平均数便建立。同样,从第2个数字加到第11个数字,减去第1个数字,按顺序依次加1个数字,减去倒数第11个数字,用10来除,10个数字的移动平均数便可同时建立。

  当有新的资料需增加,就需将最旧的资料剔除,保持一定数目的资料。这就是移动平均数的真谛。在除旧添新的连续过程中,移动平均数也跟着变动,将每日不同样本大小的移动平均数表现在图纸上,连接起来,就是上下起伏的移动平均线。换言之,移动平均线就是将出现在图纸上的移动平均数依照先后次序连结起来,成为起伏不定的弯曲线。它的特性在任由你自己决定样本的大小,譬如你认为取10天资料的平均数较容易计算与处理,你便可将10天的资料加起来,再以10除,若认为10天样本小,误差较大,可信性较低,就以100天、200天,甚至300天资料来建立移动平均线。有些人则以20天、25天、30天资料各自加起来,建立移动平均线,经过一段时期的使用与统计,选择其中一种与股市波动最配合的移动平均线长期建立下去,作为操作时的工具。因此在建立股价与股价指数移动平均线前,必须将过去资料搜集完整,不能遗漏一天的成交记录或是错误记载一天的资料,否则就失去连贯的意义或是失去正确性。

  移动平均线的意义

  如何使用这个简单的算术公式了解股票市场的动态?最基本的方法,便是以一周股价平均数为根据。那么将上周六的平均数与本周六的平均数相比,就能洞悉趋势的发展,对日后的操作预做准备。所谓趋势,简单地说就是股价变动方向。譬如说,本周的股价平均数较上周高,股价趋势向上可以确认,若本周的股价平均数较上周低,股价下跌便是事实。美国华尔街证券市场有一名谚:“不要与趋势相抗衡”。如何掌握趋势?如何不违背趋势?经过一段时间,我们每日将算术平均数计算后,与当日股价加权指数(或是个别股票当日收盘价格)同时表现在图纸上,能清楚地看出移动平均线向上移动,则股价为上升趋势,移动平均线向下移动,为下跌趋势。因此要了解股价趋势就需把握股价与移动平均线的动向。

  股票市场投资大众为何要建立“移动平均线”的观察?第一,当日股价上下波动大,不容易看出股价趋势,若将一定期间的股价加起来平均,则知道目前股价的平均成本,再与当日股价做一比较,并且从过去股价的变动可以看出平均成本增加或降低,当移动平均数开始逐渐扣高股价时,买进成本不断增加,获利者相对减少,短期内继续上涨,则需激起更大的买气,否则卖意增强,股价即将回跌。当移动平均数开始扣低点数时,成本愈来愈轻,稍能激起买气,则股价上涨机会相对增加。第二,道琼斯理论已为世界各国投资大众接受,自然有它的优点与准确性。移动平均线系统则是将该理论具体地加以数字化,从数字的变动中去预测未来股价短期、中长期、长期的变动方向,同时从移动平均线图也可窥出成本变动情形,早做对策。第三节 移动平均线的种类  移动平均线有若干无法避免的缺点,这是公开的事实,但它的优点亦不少,最大的贡献是将一段期间内购买股票者的平均成本秘密公开,在知己知彼的情况下,买卖双方进而可以从未来成本变动方向做一明智决定。

  移动平均线的样本

  什么是样本?这是统计学中的名词,当你想知道一个庞大整体的平均数时,为节省计算时间,从整体中抽出几个个体计算平均数,代表整体的平均数。这些被抽出来的个体就是样本,因此选择样本必须要尽可能表现整体。

  目前台湾股市使用移动平均线作为技术操作工具的投资者基于其计算方便,预测股市变动准确性不低,所以人数愈来愈多。台湾经济日报、新生报、工商时报与其他证券投资刊物如证券行情杂志证券市场周刊等大众传播工具为争取读者订阅以及服务投资大众,先后在证券版加权股价指数图上添加l0日移动平均线(或13日线)与25日移动平均线(或30日线、39日线)。移动平均线的样本可依使用者喜好与信任度选择,因为从短期移动平均线至长期移动平均线,使用种类非常多,使用平均线作为进出股票依据的投资人都认为自己选择的样本适中,因此不能统一。有些投资者认为大众投资人所参考使用的平均线容易被做手大户利用,制造“骗线”,于是自己别出心裁,采取别人不选择的样本,想要出奇制胜。事实上,大众投资人只要掌握平均线理论的原则与大方向,掌握移动平均线暗示的买进与卖出时机进出股票,而不必在样本上大费苦心。

  移动平均线与道琼斯理论一样依时间长短可以分为三种波动,意义相同,只是其名称为长期移动平均线、中长期移动平均线与短期移动平均线。现在就从三种不同时间,选择投资者较常使用的样本,做简单的说明,并介绍使用的方法。

  短期移动平均线

  (1)3日移动平均线:此平均线有时起伏很大,尤其遇到大行情,股价指数连续大涨或大跌,平均线与当日股价指数相差很远,振荡行情时平均线有扭曲现象,极不规则,没有一定的轨迹可寻。

  (2)六日移动平均线:每周通常有六个交易日(国庆假日例外)(猫否注:我国每周5个交易日),因此有些投资人认为采取六天的指数作样本,可与周K线相互印证,采样的个数仍然太少。

  (3)10日移动平均线:这是被投资人参考与使用最广泛的移动平均线,它确实能反映短期股价平均成本变动情形与趋势,可作为短线进出的依据。另外,“10”作除数演算与复查都很方便。

  (4)13日移动平均线:台湾工商时报证券版采用,计算复杂不方便,不为多数投资人采纳。

  (5)15日移动平均线:俗称半月线。介于短期与中长期移动平均线之间,容易为其他平均线所替代,长期建立并研究此平均线者不多。

  中期移动平均线(中长线操作参考)

  (1)25日移动平均线:俗称月线。采用此样本并作为操作依据的投资者认为了解股价一个月的平均变动成本,便能将资金做较长期的投资,不须抢进抢出,可是一个月内应该扣除星期日与节假日,实际交易日每个月为24日至26日(二月除外),选中间数,25日移动平均线便成为中长期投资人操作之凭借。经过近几年来的实践,25日移动平均线有效性极高,尤其在股市尚未十分明朗前,预先显示股价未来变动方向。

  (2)30日移动平均线:台湾许多报章杂志提供读者中长期移动平均线时,采用此移动平均线与其他平均线配合,使投资大众参考当日股价指数与短期及中长期移动平均线的动态,并了解它们之间的相关性。优点为计算方便。

  (3)39日移动平均线:经台湾工商时报证券版介绍给投资大众,计算与复查不方便,只适于作参考资料,极少投资者采用此样本。

  (4)8周、10周移动平均线:美国报章杂志常采用此两种移动平均线解释中长期股价变动趋势,亦为美国投资者接受。台湾股市目前仍不健全,投机性浓,每段小行情变动快,通常在30个交易日便结束,而一段多头或空头行情大约可维持三、四个月,因此这两种样本较不适于本地股市,采用者自然较少。

  (5)72日、73日、75日移动平均线:俗称季线,这是移动平均线精华之所在,它将移动平均线的特点完全显示出来,其理由:①所采样本大小适中,台湾股票上市公司都是一年分四次公布各季的损益表,各行业景气变动亦是以季来观察未来的盛衰。公司董监事与大户常先取得这方面第一手资料,因此先行买进或卖出,做手炒做行情亦以三个月为一期。②波动幅度较短期移动平均线平滑而有轨迹可寻,较长期移动平均线敏感度高,转点亦明显而有效。

  长期移动平均线(长线操作参考)

  (1)146日、150日移动平均线:简称半年线。由于台湾股市投机性浓厚,投资者注重短线差价利润,同时此平均线经部分投资者试用后,效果不显著,故长期建立使用者少。

  (2)200日移动平均线:这是美国投资专家葛南维专心研究与试验移动平均线系统后,认为200日移动平均线最具代表性,在美国极受重视,与146日、150日移动平均线一样,选样期间稍长,台湾投资者建立此线并不普遍。

  (3)290日、292日、295日移动平均线:简称年线。在台湾是超级大户、实户与做手操作股票时参考依据的重要指标。他们将未来一年,世界与台湾经济景气动向、各行业的展望、股票发行公司产销状况与成长率(营业额及纯益)绘制图表并仔细研究后,再与其他投资环境(例如银行利率变动,房地产增值比率,以及投资设厂报酬率)作一比较,认为投资股票利润更高,则组成利益集团,进行市场操作。由于进出数量庞大,炒做期间长,必须要了解年平均成本变动情形。台湾证券市场每年交易日大约为290天,故以此样本大小最能代表年移动平均线,选样较多,轨道更为平滑,偏差度相对降低。

  (4)300日以上移动平均线:样本太大,失去选样之意义,且时间较长,有效性降低,台湾极少投资者采用。

  个股移动平均线

  移动平均线在台湾使用时间已久,但是绝大多数投资者与报章杂志仅运用于加权股价指数,只有极少数专业杂志与投资者选择几种起伏较大的热门股与投机股用于股价。在线路图补上3日线、5日线、10日线及25日线,观察这些个别股票短期内平均成本的变动情形。至于它的效用如何,端赖使用者在长期计算与运用后对个别股票移动平均成本线所产生的信心与依赖程度,现将计算的方法、优点与缺点作一简单说明。

  以新玻股的10日移动平均价作范例,新玻股近10日的收盘价总和为246.7元,平均价格为24.67元,当天收盘价为21.9元,与平均价相差1.23元,表示依每日收盘价为基准,最近10天买进新玻股的投资者平均赚入5%以上利润(1.23元÷24.67元),第十一天以涨停板价27.1元收盘,10日平均价就是用27.1元减去第一天的24.2元,加上246.7元总价为249.6元,以10来除,得到24.96元。依此类推,第十二天的平均价为25.4元,如果用第十二天的收盘价28.4元去减25.4元,然后用差价3.0元除以25.4元,百分比为11.81%。从十个交易天的收盘价计算方式显示,此时多头平均获利超过20%,与银行定期存款利息差不多。有理性的持股者吃利意念浓厚,空手者追价心理转淡,在获利回吐与接手薄弱的双重不利因素下,导致第十三天以跌停板价27.0元收盘,距10日移动平均价25.63元仍有一段距离,近10日购买新玻股者仍在获利状态。

  加权股价指数之10日移动平均线在于使短线操作者明了股价短期变动趋向,不能指示投资者短期内获利最丰的股票是哪些,赔累最重的股票是哪些。台湾证券市场规模愈趋庞大,每年都有生力军加入行列,目前上市股票已达一百家以上,不可能每天齐涨齐跌而且幅度完全相同,某段时间内在做手操纵行情与多空发生激斗下,有些股票属强势股,有些股票属弱势股。个别股票移动平均线能表现它的强弱,当日股价在平均线上方愈远,买方力量愈强大,当日股价在平均线下方愈远,则表示卖方居主动地位。建立个别股票移动平均线系统最头痛的便是碰到除息、除权(尤其是除权)时,上下不能连接,产生空隙,使移动平均线暂时失去原有参考价值。

  移动平均线转点的意义与重要性

  移动平均线系统是确实能发扬道琼斯理论精神的操作系统。从时间性来追踪长期、中长期与短期股价波动方向。由不少投资人在股票市场倾家荡产、血与泪所换来的教训,编制一套人为法则,虽然仍有缺点,但运用其他技术性分析理论操作缺点亦多,因此使用此系统操作股票的投资人依然增加。

  与日股价走势一样,移动平均线亦是有升有降,浮沉不定。整体而言,各种移动平均线弯弯曲曲的如S形穿梭在当日股价走势图,短期平均线显得陡峭,长期平均线则显得平滑,不论何种移动平均线,长期演变下去,形成许多S形的变形。从一谷升至某顶点,滑落下来,峰位确定,滑落至某一底点,开始回升,谷底又形成,周而复始,不断出现峰与谷。

移动平均线

  读者至此对移动平均线性质与作用有了更深一层的了解,下一个步骤便是如何依据此系统从股市赚取利润,躲避风险。在弯弯曲曲过程里寻找谷底与山峰,便是平均线系统精华之所在,掌握移动平均线的转点便是投资者谋得暴利的焦点。

  什么是转点?可从两方面解释,就移动平均线图言,谷底是下跌转为上升的最低点,顶峰是上升转为下跌的最高点。另方面从指数来说,在一定期间内某一天所扣减的指数是最高或最低,便是移动平均线转点。以10日平均线为例,若最近几日的指数是,386.21、390.37、399.05、397.88、394.74、400.39、411.55、413.94、412.68、428.19。386.21便是10日线向下转点。由这些数字看出,386.21是扣减指数后,接下去便开始扣高点数,想要保持10日移动平均线以相同斜度向右上方波动,必须即日起在两天内股价指数必要涨42点(428.19-386.21),否则10日移动平均线波动便减缓,随时可能转换方向向下移动,这种趋势对多头较不利。同样的,若所扣减指数一连串减低指数,想要维持10日移动平均线以相同斜度向右下方波动,跌势不能减慢,否则可能转向波动,对空头自然很不利。

  转点出现时,往往是移动平均线产生反方向变动的最有利时机,以上升行情来说,所扣指数若为转点,当日指数若小跌或大跌,移动平均线波动方向会向右或右下方偏行。以下跌行情来看,所扣除指数若为转点,即往后数日内将扣除一个下跌趋势指数带(开始扣低点数,譬如转点指数为368,往后数日所扣指数分别是361.70、362.30、355.1、350.73……),当日指数若小涨或大涨,移动平均线会向右偏或向右上方挑起。

  值得留意的是转点的有效性,它是暂时?短期?或持续一段时期?暂时的转点大多出现于短期移动平均线,即是平均线变换方向移动几天后,又再度向原方向移动。短期的转点持续时间稍长,出现于短期或中长期移动平均线。另一种是转点产生后,转弯速度较慢,须经过一段期间后才开始向反方向移动。

  一个成功的平均线系统操作者极重要的工作是当转点出现后,正确计算出移动平均线朝一定方向波动会持续多久?若能确实掌握,配合当日走势强弱,就可抓住买进与卖出股票时机。

  葛南维移动平均线八法则

  读者了解转点意义,自然轻易能接受美国投资专家葛南维(Granvile),所提出的移动平均线八法则。其中四条属买进时机(买进讯号),另四条则是卖出时机(卖出讯号)。

  ①平均线从下降逐渐转为水平,且有往上方抬头迹象,而股价从平均线的下方突破平均线时,便是买进讯号。

  ②股价趋势走在平均线之上,股价下跌而没有跌破平均线,又再度上升,亦为买进信号。

  ③股价跌至移动平均线下方,而平均线短期内仍为继续上升趋势,是买进信号。

  ④股价趋势走在平均线之下时,突然暴跌,距离平均线非常远,极有可能再趋向平均线(这是分久必合道理),亦为买进时机。

  ⑤股价在上升中,且走在平均线之上,却离平均线愈来愈远(股价连续数日大涨),表示近期内购买股票者,皆有利可图,随时会产生获利回吐的卖压,卖出较妥。

  ⑥平均线波动从上升趋势逐渐转为水平线,而且股价从平均线下方突破平均线时,卖压渐重,为卖出时机。

  ⑦股价趋势在平均线之下,回升时未超越平均线,平均线已有从趋于水平(减缓跌势)再度转向下移的趋势,须卖出持有股票。

  ⑧股价在平均线上徘徊,而且平均线继续下跌,则宜卖出。

  经过长期实验后,葛氏对于上述八法则,认为第三项与第八项比较不能与实际配合,运用时较具风险,若不是非常熟悉平均线,投资人宁可放弃此二原则,以免担当不必要的风险。同时若将第一条与第二条合并使用,第六条与第七条合并使用,会发现:平均线从下降转为水平而有向上波动趋势,股价从平均线下方向上突破平均线,回跌时若不跌破移动平均线,是运用短期移动平均线操作最佳买进时机;平均线从上升转为水平而有向下波动趋势,股价从平均线上方向下突破平均线,回升时无力穿过平均线,是运用短期移动平均线操作最佳卖出时机。

  葛氏法则第四条与第五条虽是可使用的原则,但是没有明示投资人股价距平均线究竟多远才可买进或卖出,这是一大缺憾,幸好可用乖离率补救,这将在《股票操作学》后文详细介绍。

  短中长期移动平均线之间的关系

  长期平均线、中长期平均线、短期平均线移动方向有时趋于一致,有时不一致,可从两方面来介绍:

  (1)趋于一致。亦可从不同方向讨论:

  ①空头市场经过长期下跌后,股价与10日平均线、25日平均线(代表短期移动平均线)、73日平均线(代表中长期移动平均线)、292日平均线(代表长期移动平均线)之排列关系,必是股价距10日平均线最近,依次是25日平均线、73日平均线、292日平均线。此时股市进入另一循环期,股价回升,跟着股价从下跌转为上升的移动平均线必是10日平均线。首先向上翻转,随着股价继续上升,25日平均线与73日平均线才开始依次转向上方移动,至于要使292日平均线转变方向移动,则表示原始移动转变,多头市场来临通常可持续一年以上时间。然而多头限于客观环境并不都能使股价上涨趋势维持长久,也就是股市仅出现次级移动,股价上升两星期或两三个月,而短期平均线与中长期平均线亦向上移动。当次级移动结束后,股价再朝原始移动方向进行,平均线则从短期平均线、中长期平均线依次向下移动。

  ②多头市场经过长期上涨后,股价与10日平均线、25日平均线、73日平均线、292日平均线之排列关系亦是10日、25日、73日、292日平均线,股价向下跌,最先翻转的一定是10日平均线,股价若继续下跌,25日、73日平均线才依次转向右下方移动,若292日平均线亦转变方向移动,则表示空头市场来临。空头有时力量有限,仅能造成两星期至两、三个月的次级移动,短期与中长期移动平均线跟着向下移动。次级移动结束后,股价再朝原始移动方向进行,平均线则从短期、中长期依次向上移动。

  (2)趋于不一致。股价进入整理盘旋后,短期平均线、中长期平均线很容易与股价交错在一起,盘旋愈久,愈易发生短期平均线有时在中长期平均线之上,有时则在中长期平均线之下,表示近几个月与几天内买进股票平均成本趋于一致。有时中长期平均成本线高于短期平均成本线,有时短期平均成本线高于中长期平均成本线,表明股市缺乏弹性,静待买方或卖方打破僵局,使行情再度上升或下跌。

  另外一种不调和现象则是中长期平均线向上移动,股价与短期平均线向下移动,可以说上升趋势并未改变,只是回档,直至股价与短期平均线相继跌至中长期平均线下方,而中长期平均线亦有向下反转而行迹象,则趋势改变。或是中长期平均线仍向下移动,股价与短期平均线则已向上移动,可以说下跌趋势并未改变,只是反弹行情,直至股价与短期平均线先后重回至中长期平均线上方,而中长期平均线亦有向上反转而行迹象,趋势才改变。

  对使用移动平均线操作者的建议

  移动平均线系统至此已详尽地介绍完毕,在此提供综合建议事项:

  (1)既然建立平均线系统,就必须相信由数字变动中提供的买进信号与卖出时机。不要怀疑线路,若疑信参半,不但会贻误大行情,错失赚钱良机,反而会产生反抗心理,与大势逆行,损失惨重。

  (2)间隔一段时期(最好每月一次)验算各种不同样本的移动平均数是否有错误,若有立刻重新修正,使资料长期保持正确性,避免发生误差。

  (3)这种“数字游戏”的要点便是防患于未然,必须参考并观察未来几天所要扣除指数的趋向。以10日平均线为例,若未来十天内开始从高指数扣至低指数,10日移动平均线有两种走势:其一是加速抬头;其二是下降速度趋缓;若十天内开始从低指数扣至高指数,亦有两种走势:其一是上升速度趋缓;其二是加速下降。其他重要代表性移动平均线亦是如此。

  (4)在未来所扣关键性指数(转点)处预做记号,作为操作时重要参考依据。

  (5)移动平均线趋于平缓时,亦是行情可能产生重大改变时刻,须运用现有资料对行情仔细研判,以确定未来变动趋向。

  购买股票,长期来看,是项投资,却分为正确的投资与错误的投资两种形态。短期而言,则是投机。随着投资大众偏向而形成股价波动,赚取差价是唯一目标。只不过,台湾投资大众多以短线为主,买点与卖点尤其重要,技术性分析方法顺理成章成为主流。既是投机,风险就大,以短线进出为目标的投机客为将风险降至最低程度,就要慎重选择买进时机与卖出时机。时机就是一种势的形成,抓住低点与高点就是掌握了大势,移动平均线系统就具有此特色。

  不论长期或短期移动平均线都充分表示出某特定时间内股价变动情形与趋向。然而,股价变动,有时如波涛,凶猛异常,有时则如浪花,平淡无奇,若用最简单的字句形容股价变动趋向就不脱涨、跌、盘三个字,移动平均线系统正可完全反映股价变动意图,提供技术操作者正确指标。股价变动与移动平均线间的关系,股价变动是因,移动平均线是果,也就是说,股价上涨,移动平均线跟着向上移动,股价下跌,移动平均线跟着下移,股价进入盘局,移动平均线扭曲程度就缩小,时间愈长愈明显。

  从历年台湾股价变动情形看,上涨行情多是一口气涨完,因此,短期移动平均线也显得很陡峭,下跌行情则慢半拍地拖延下去,各种移动平均线多不如上升时那么陡峭。而上升行情或下跌行情里出现的盘档走势则扮演使移动平均线减速甚至反转的角色,转点多出现在盘局附近,依据移动平均线系统操作的买进与卖出时机亦在此处产生。

  技术操作者面临上升或下跌行情的盘局,就应特别注意未来行情变动,移动平均线具有助涨与助跌作用,当股价脱离盘局而上升时,短期与中长期移动平均线自然会跟上来,当股价脱离盘局而下跌时,短期与中长期移动平均线亦会滑下去。

  移动平均线的转点是提示操作者买进或卖出的机会,短期移动平均线转点多,可依赖性降低,中长期移动平均线转点则较具意义,可有效地掌握买进与卖出时机。同时,转点出现后,股价变动未能预期地往某方向变动时,就应做损失委托,因为投资股票本身就有风险,依据数字化系统进行追踪时更有缺失,而我们所能做到的,就是将风险降低至最小程度。

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