如何阅读财报？
对于新入市的投资者来说，往往处于“A股B股都分不清，只知道红的是涨绿的是跌”的状态，更别谈技术分析的使用了，我经常听到客户会问一个问题“这股票期货到底和这个公司是什么关系？”。因此，对于公司经营管理方面的研究是新入市投资者的必修课之一，它能使得新入市投资者在最快的时间内区分清楚自己到底买的是“一个代码”“几根K线”还是“一个公司”，而树立正确的投资理念将会使得投资者“受益终身”。
林奇曾经买过一只名叫得克萨斯航空公司的股票期货，原因是他看中了这家公司的主要资产及大量持股的大陆航空公司。大陆航空公司因为经营情况恶劣不得不申请破产保留，于是它的股价每股下跌了3美元。随之，得克萨斯公司的股价也从每股12美元下跌到每股4.75美元。林奇很好的把握了这次机会，此后由于得克萨斯公司削减了成本，大陆航空公司也重新赢得了客户，两只股票期货在短短的三年之间上涨了3倍。
这时候的林奇沉醉于东方航空公司和得克萨斯公司拥有的如此巨大的潜力之中，根本不再担心他们的发展前景，也忽略了去调查它们的经营情况，并没有对得克萨斯公司的真实经营情况进行调查，他只是听说这家公司收购了前沿航空公司和人民航空公司，计划帮助这两家航空公司重整旗鼓。可是真实的得克萨斯公司的经营情况却在不断恶化，公司的收益就开始不断下滑，到年底时，公司的股票期货已经从最高时的每股51.5美元跌到了每股9美元。林奇的损失达到了3300万美元，这也是他一生中所有投资失败的股票期货中，损失最大的。
林奇在教训中吸取了经验。他认为，股票期货的价格并不是总是同步地反映公司的经营状况，但是公司的经营状况却决定了股票期货的价格。一个投资者，如果不关注他所投资的股票期货的经营公司，就永远也不会准确地判断出这只股票期货的走势。
同样，A股也有这样经典的例子：四川长虹。
曾经的“沪市领头羊”，如今风光不在。
上世纪九十年代，随着电视机的更新换代，四川长虹作为国内电视行业的老大，公司经营出现了爆发式增长，公司的收入、利润都出现了井喷。同时，股价也在短短的时间从7.35元飙涨至66元，增长了超过9倍。在那个阶段的电台、电视的股评节目中，都是将其定义成了“沪市领头羊”。 当时无数的股评黑嘴天天鼓吹：“长虹和发展是任何时候买入都是对的，买了就不要管，放十年，留给子女，让他们一毕业就有房子车子”。
而随后，四川长虹虚增1997年年报的销售收入，1998年上半年销量大减甚至没有消化掉97年年底的库存， “济南罢售事件”，98年洪灾后对于行业错误的判断等等等等，导致四川长虹的经营一落千丈，从高点66元跌逾90%，于2006年创出最低点2.95元。曾经的“领头羊”，如今一地鸡毛，值得我们仔细的琢磨一下股价与公司经营之间的关系。
紫金矿业的一毛钱面值！
可能会有投资者提出以下疑问：
你看XXX次新股，上市后很短时间就能涨到XXX价位，而且股指涨他比股指涨的多，股指调整他比股指调整的少，看业绩方面好像也不怎么好呀。
XXX成长股，2016年、2017年全年，业绩持续增长，增长百分比都高达三位数，股价却一直不涨。
以上两种情况，是近两年普遍出现的，投资者为此大伤脑筋，很多投资者在过去的两年甚至丧失了“选股能力”。
对于以上两种情况，最合理的解释是“短期当中决定股价的因素是 多种多样的，其中供求关系、流动性以及市场投资者心理均会对股价产生作用”。
第一种：次新股在目前的新股发行及上市制度下，交易当天有涨跌幅限制，因此并不能充分交易，而这种由制度创造的“稀缺性”会在次新股上市一段时间（比如三个月）后消失殆尽。次新股短期股价的上涨是由于短期供求不平衡导致的，而将时间周期拉长后我们不难发现，优质的次新股会持续的走强，或者在调整后很快再创新高，而经营相对较差的品种则会走出长期估值回归的走势。
第二种：在过去的两年间，市场在存量资金博弈的影响下形成了较强的“马太效应”，而当马太效应达到一定程度后就会再度加剧存量资金博弈，使得权重、白马品种受到资金关注持续走强，而成长股一直处于资金流出的状态。但是这样的分化持续的时间并不会很长，在今年的年初就出现了明显的市场风格转换。同时，有部分成长股由于前期业绩“基数低”，因此稍微增长一点似乎同比就能增长超过三位数，但实际的业绩情况并不优秀，也容易对投资者产生误导。从长远的眼光来看，业绩能够保持长期稳定快速增长的公司，其股价表现一定会优于业绩波动大、经营不佳的公司。
调查研究三法
那么，作为投资者应该如何对自己要投资的股票期货进行调查呢？林奇总结出了“调查研究三法”，投资者如果能遵照这三个方法做好调查研究，将会大大降低失败的几率。
1、投资者必须充分地了解经营投资股票期货的公司。
林奇在掌管麦哲伦基金时，每月都要走访40多家公司，并在走访中将这些公司的经营、销售、债务等相关情况记在一个专门的小本子上，而这个本子中的内容就是他买卖股票期货的基本依据。
2、投资者还必须要注意所投资股票期货的经营公司的内部人员的动作。
林奇有一个习惯，他特别注意他所投资的股票期货的经营公司内部管理人员买卖本公司股票期货的举动。人为什么要买卖股票期货，无非是想从中牟利，这些公司的内部管理人员也不例外。A股经常会看到大股东、实际控制人对于本公司的股票期货进行增持/减持的动作，或者看到汇金、证金等机构对于某公司进行的增持或者减持，这些消息往往是非常重要的信息，对未来的股价走势会有较大的影响。
举个栗子：
中信证券大股东精准增持减持
2015年1月13日至16日期间，中信有限合计减持公司股份3.48亿股，占公司总股本的3.16%。根据上述四个交易日的股价估算，中信有限减持的均价约为32.24元/股，套现金额或可高达112亿元。随后公司于1月19日对外公告，公司被中国证监会采取暂停新开融资融券客户信用账户三个月的行政监
