外汇投资:如何理解对冲交易

推荐人:K线君 来源: K线学院 时间: 2018-04-22 00:01 阅读:

 

  如何理解外汇投资中的对冲交易?如何进行对冲操作?对冲在外汇市场中最为常见,重在避开单线买卖的风险。所谓单线买卖,就是看好某一种货币就做买空(或称揸仓),看淡某一种货币,就做沽空(空仓)。如果判断正确,所获利润自然多;但如果判断错误,损失亦会非常大 。

 

  所谓对冲,就是同一时间买入一外币,作买空。另外亦要沽出另外一种货币,即沽空。理论上,买空一种货币和沽空一种货币,要银码一样,才算是真正的对冲盘,否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。

 

  所谓对冲了结,就是交易者在期货市场建仓后,大多并不是通过交割(即交收现货)来结束交易,而是通过对冲了结。买入建仓后,可以通过卖出同一期货合约来解除履行责任;卖出建仓后,可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。对冲了结使投资者不必通过交割来结束期货交易,从而提高了期货市场的流动性。

 

  这样做的原因,是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强,即外币弱;外币强,则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以,若看好一种货币,但要减低风险,就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币,沽出弱势货币,如果估计正确,美元弱,所买入的强势货币就会上升;即使估计错误,美元强,买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重,做成蚀少赚多,整体来说仍可获利。

 

  在外汇市场中,有两种类似“对冲”的策略:

 

  1、同时买进和卖出同样数量的同一货币对。然后让它们自由运行。当其中一个单子上涨,对应的另一个单子就会下降。对盈利者提取利润后,我们等待亏损者反转。在一个上下反复震荡的市场里,这一招很管用。

 

  例如:买进两手GBP/USD于2.0003,同时卖出两手GBP/USD于1.9997。当汇价升至2.0053时,我们结清买单并获利50点。现在,卖单跌去了50点,让我们等待汇率下跌,通常它会回荡,尤其是在震荡行情中。当汇率跌回至2.0037时,结清卖单,此一卖单将损失40点。亏惨了吧?不,别忘了在买单里我们已经提走了50点。总计,我们可以收获50-40=10点。更进一步,如果汇价继续下跌,比如说跌到2.0027,我们可以收获50-30=20点,等等。

 

  一些人可能会怀疑??这种“对冲”听起来像是白白抵消了,什么也没得到,还付了双倍的点差?为什么多此一举?嗯,他们是对的,因为我们忘了说关键点:结单的时机。什么时候该结掉盈利单奠定获利基础,以及什么时候该结掉亏损单锁定总利润,那是要讲些诀窍的。有经验的交易员使用技术分析技巧去选择这个生死攸关的时机。不管你是否相信,那些老油条们说这种方法可以帮助他们筛掉虚假信号。

 

  这种“震荡对冲”适用于任何货币对。

 

  2、买入(或卖出)特殊数量的特定货币对,再买入特殊数量的另一种通常反向运动的货币对。这似乎该称为一种“准对冲”策略。它是基于某些特定的货币对之间的“相似性”原理所创造出来的。事实上,这种对冲有另外一个特性:可以挣利息!每天持仓积累下来的利息可以产生高达全部帐户余额50%的年利。

 

  有几种货币对可以做此类对冲,比如:EUR/USDVs.USD/CHF,GBP/USDVs.USD/CHF,AUD/USDVs.NZD/USD,EUR/JPYVs.CHF/JPY,GBP/JPYVs.CHF/JPY.以EUR/USD和CHF/USD为例: 这些货币对在历史上反向相似性为93——98%,即一对向上,另一对则向下,反之亦然,高达98%的时间都如此。在一个高杠杆的帐户里(高达400:1或500:1),你可以挣到一年50%的利息。怎么挣?假设你帐号里有5000元,用10%的保证金去投资。如果收到的净年利率是1.25%,这1.25%的利息将被400倍的杠杆放大至50%每年。

 

  而且,这个回报还没有包括低买高卖产生的高利润。

 

  但是,一旦这种对冲的基础崩塌了,即“相似性”消失了,比如说相似性跌到了50%或者更低,那就是一场灾难。

 

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